智通財經獲悉，美國投資公司AllianceBernstein Holding LP固定收益聯席主管Gershon Distenfeld表示，美國極有可能出現輕度衰退，這使得企業信貸，尤其是高收益債券處於“最佳位置”。Distenfeld表示:“這將降低你的票面利率，不會有很多違約，你的回報甚至可能比股市更好。”
全球債券市場有望錄得有記錄以來最大的兩個月漲幅，因交易員對各大央行明年將降息的預期升溫。股市方面，納斯達克100指數有望創下1999年以來的最佳表現，標普500指數距離紀錄高點僅幾步之遙。他說：“在過去的幾個月裏，你已經得到了很多回報。我們認爲未來還會有更多。我們認爲，隨着美聯儲政策正常化，利率將繼續下降。”
垃圾債券市場中風險最高的CCC級債券今年以來的總回報率已上漲近20%，使其成爲美國固定收益市場中表現最好的資產類別。Distenfeld補充說：“這樣的回報率使垃圾債券在當今蓬勃發展的私人信貸領域更具競爭力，這是我們相當長一段時間以來從未見過的。溢價已經從私人信貸市場回落。我們可能還會看到私人信貸市場的損失率上升。”
摩根大通全球信貸研究主管Steve Dulake也持同樣觀點，他預計到2024年固定收益投資的回報率將大致達到中等個位數。
Distenfeld表示：“2024年將更像是一個息票下降年，他指的是持有證券至到期並收取利息。也許會得到一點資本增值。違約會造成一些損失，但我看不出有什麼大的區別。”
Distenfeld發現，歐洲的估值比美國更有吸引力，儘管經濟前景沒有美國那麼樂觀。他表示：“提醒投資者，當你作爲美國投資者在美國境外投資時，沒有理由承擔匯率風險，這一點始終很重要。你應該在對沖的基礎上這麼做。”