FX168財經報社(北美)訊 週五(12月22日)，全球最大的資產管理公司貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，美國政府債券年底的上漲可能會限制其在明年的進一步漲幅。
由於預期美聯儲明年將隨着通脹降溫和經濟放緩而開始降息，美國國債已從過去兩個月的嚴重拋售中反彈。但Rick Rieder在接受採訪時表示，市場押注美聯儲將在3月份開始持續降息150個基點的說法有些過頭了。
美聯儲本月早些時候發佈的經濟預測預計明年將降息75個基點。
他表示：「要實現市場定價的目標，勞動力等一些指標必須大幅惡化，而我們預計不會出現這種情況。雖然人們對美國經濟一直存在懷疑，但我認爲這種懷疑有些過頭了。」
Rick Rieder認爲，在過去幾個月快速升值之後，處於收益率曲線極端短期和長期兩端的美國國債不太可能出現更有意義的漲幅。
Rick Rieder表示：「我認爲，2024年前端和後端的大部分回報已經實現。」
與價格走勢相反的基準10年期美國國債收益率已從10月的逾5%降至本週的不足3.9%，30年期美國國債收益率已較10月高點下跌約100個基點。
Rick Rieder預計美聯儲明年5月開始降息75至100個基點。他補充說，國債曲線的某些部分，例如5年期或7年期債券，將從降息中受益最多，5年期收益率可能下降50個基點或更多。
他已經將貝萊德Flexible Income ETF的利率敞口從短期債務更多地調整到了所謂的收益率曲線的中部。他還表示，他管理的貝萊德Total Return ETF的久期約爲6年，該基金於上週剛剛推出。
在金融領域，久期（Duration）是衡量債券價格對利率變動的敏感性的指標。具體而言，久期表示投資者持有一種債券所需的時間，以平衡其購買該債券時的現金流與其未來的現金流。
如果市場上的利率發生變動，該ETF的價格相對於這種變動將表現得像一個6年期的債券。
久期越長，債券價格對利率變動的敏感性就越大。因此，具有較長久期的債券在面臨市場利率波動時可能會表現得更爲敏感。在這個情境下，管理人員通過調整ETF的投資組合，使其整體久期約爲6年，可能是爲了在投資組合中平衡風險和回報，以適應他們對未來利率變動的預期。