智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報表示，多家國有銀行將於12月22日下調存款掛牌利率。該行認爲，未來中小銀行也可能陸續跟進，但時間點可能在年後，幅度或不及大行。經該行測算，存款降息對於商業銀行平均存款成本壓降幅度大約在3-5bps，有助於緩解銀行淨息差壓力，此外，LPR報價下調概率也有所增加。
中信證券的主要觀點如下：
新一輪存款降息即將落地。
據證券時報·券商中國12月21日報道，多家國有銀行將於12月22日下調存款掛牌利率。在存款利率調整的消息影響之下，市場情緒得到提振，21日股市債市均有所上漲。該行認爲本輪存款利率繼續調整的驅動因素主要是：貸款利率顯著下行，然而銀行的負債成本保持相對剛性，息差持續壓縮，加大了經營壓力。存款定期化趨勢愈加明顯，且長期限存款和部分特殊存款產品定價偏高。
其他銀行會跟隨調整存款利率嗎？
存款利率市場化改革以來，商業銀行運用多種方式管理存款利率，整體呈現出“大行領頭，小行跟進”的形勢。參考以往經驗，我們認爲未來其他股份行和中小銀行也將陸續跟進，下調存款利率。然而，考慮到目前中小行攬儲壓力較大，我們認爲中小行可能借此機會加大力度吸收存款，到年後纔會跟隨調整存款利率，存款利率調整幅度可能不及大行。
存款降息對銀行負債影響如何？
如果其他銀行調整幅度與國有行基本一致，我們預計對於商業銀行平均存款成本壓降幅度大約在3-5bps，一定程度上可以減輕銀行經營壓力，提振淨息差。然而長期來看，存款利率下調將會降低對儲戶的吸引力，“存款搬家”的現象或將強化，銀行理財等低風險資管產品將迎來增量資金；但短期內考慮到居民風險偏好影響，預計存款仍將保持上升趨勢。
LPR後續會調降嗎？
5年期LPR自6月後一致維持在4.2%，此後經歷了8月MLF降息，9 月央行降準，以及9月國有大行集體下調存款掛牌利率，報價扔按兵不動。考慮上述事件累積的影響，疊加本次存款利率的調整，長端LPR報價下行的可能性有所增加，但調整的幅度可能也較爲有限。往後看，降成本、寬信用工具或仍有加力空間，結合中央經濟工作會議“靈活適度、精準有效”的貨幣政策基調，不排除明年上半年MLF進一步降息引導LPR報價下調的可能性。
總結與展望：
國有銀行下調存款掛牌利率後，未來其他股份行和中小銀行也可能陸續跟進，但幅度或不及大行。我們預計存款降息對於商業銀行平均存款成本壓降幅度大約在3-5bps，LPR報價下調概率增加，但預計幅度有限，未來可能仍需MLF降息引導。對於債市而言，銀行負債成本得到控制後，存在帶動廣譜利率整體下行的可能。
風險因素：
貨幣政策不及預期；經濟修復不及預期；流動性超預期收緊等。