智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，餐飲行業增速企穩，企業表現延續分化，短期建議關注火鍋品類旺季催化。當前步入估值切換期，基於成長性來看，餐飲估值已回落至低點，配置吸引力逐漸提升。從類別來看，該行推薦品類紅利較強、品牌勢能向上的平價咖啡賽道。
中信證券主要觀點如下：
行業增速企穩，大盤與限上單位差距收窄。
3月開始，行業恢復速度放緩，3月餐飲社零收入同比+26.3%/環比+17.1pcts，兩年平均增速2.8%(vs1-2月爲9.0%)，消費力不足的影響逐漸顯現，居民餐飲支出總體謹慎。5月增速落至低點，6月開始逐漸進入暑期旺季，數據呈現回升。以2019年爲基數來看，6~11月的複合增速中樞在3%，整體表現企穩。11月行業增速小幅提升0.2pct至2.7%，但限上單位增速繼續回落0.7pct至4.0%。趨勢上，行業和限上單位之間差距從3月的5.5pcts高點持續收窄至11月的1.3pcts，爲今年以來最低水平。該行預計限上單位客單價相對行業整體水平偏高，受消費力不足的影響或更明顯。
企業表現分化，短期關注細分品類旺季催化。
公司層面，上半年收入端整體弱於預期，其中消費力不足普遍引起單價下降，且短期預計較難回升，拖累同店表現。從客流來看，餐企表現延續分化：低客單、剛需性更強、高外賣/自提佔比的品類，如平價咖啡、快餐等，表現相對較好。其中平價咖啡賽道自身處於行業上升紅利期，品類α較強。Q4國慶後，大部分品類進入相對淡季，但火鍋品類等迎來冬季旺季，短期數據層面或形成催化。11月，海底撈翻檯率環比10月略微上升，整體門店翻檯率相對2019年恢復至90%左右(環比10月提升約5pcts)，對比其他上市餐企，客流數據環比多爲下滑。
風險因素：經濟復甦及居民消費力恢復不及預期壓制需求恢復的風險;新店經營效率不及預期的風險;開店速度不及預期的風險;部分門店經營不及預期的風險;管理層經營風險。