智通財經APP獲悉，高盛稱，金融市場對美聯儲明年降息幅度過於樂觀，這讓期權交易商有機會從反向押注中獲利。
根據掉期計算，目前約有1.25個百分點的降息將在未來12個月內進行，其中約有0.5個百分點將在6月前進行。包括Praveen Korapaty在內的策略師在12月1日的一份報告中寫道，這表明美國經濟已經處於衰退的邊緣。
這也比高盛自己的基準預測要激進得多，後者預計2024年將降息25個基點。
他們表示：“市場正在接近合理定價的極限，且認爲短期內不存在經濟衰退的重大可能性。”
策略師們建議賣出2024年6月的SOFR 95.25看漲期權，作爲做空部分降息押注的手段。該期權與有擔保隔夜融資利率掛鉤，後者密切跟蹤市場對美聯儲政策路徑的預期。該期限將於6月14日到期，也就是美聯儲宣佈6月政策的兩天後。
最近幾個交易日，交易員們一直在期貨、期權和現貨市場加大對明年降息的定價。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五公佈的數據顯示，SOFR期貨的槓桿淨倉位創下新高。
與此同時，期權市場出現了針對9月前降息至多250個基點的押注，比目前掉期市場的定價高出約150個基點。在現貨市場，摩根大通自1991年以來每週進行一次的美國國債客戶調查發現，市場上最活躍的投資者與以往一樣樂觀。
週一到目前爲止的價格走勢已經捕捉到了這種情緒的一部分，以減弱明年激進降息的定價，紐約時間上午10點30分過後不久，兩年期國債收益率上升了約10個基點。受弱於預期的 ISM 製造業數據推動，上週五的強勁反彈導致 2 年期國債收益率收盤下跌 14 個基點。
策略師們表示：“當前定價的寬鬆幅度和前期力度都可能過大。”
