智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，我國油氣、油服及煉化公司在全球政治變局下存在替代性機會，我國與中東、中亞加強合作，在2022-2023年分別召開了中阿峯會、中海峯會和中國-中亞峯會，政治互信和能源經濟合作加深，這或將爲我國石化企業開展海外勘探開發與承接相關工程作業提供較大機遇。
該行認爲，中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、中國海油/中國海油石油(600938.SH/ 00883)、中曼石油(603619.SH)等能源企業與海油工程(600583.SH)、中海油服(601808.SH/ 02883)、中油工程(600339.SH)、中石化煉化工程(02386)等工程服務企業有望在中國與中東、中亞地區合作深化背景下優先受益。
信達證券觀點如下：
地緣政治變局下，中國與中東、中亞油氣合作迎來新機遇。
近年來，全球地緣政治格局動盪加劇，作爲全球重要資源富集地，中東、中亞地區油氣石化產業也面臨重要變局。
中東方面，近年來美國多任政府在中東總體進行了戰略收縮，使得中東盟友對美國的地區承諾和戰略穩定作用信心減弱，同時近年來美國的能源獨立使得其在國際市場上與中東資源大國產生了激烈的市場份額競爭，這也推動外交政策方面以沙特爲代表的中東國家更加堅持獨立自主和維護自身利益;在推進經濟轉型、降低資源依賴的過程中，中東國家積極推動“向東看”戰略，在能源轉型長期背景下，綁定東方戰略客戶的同時，拓展新的發展空間。
中亞方面，俄烏衝突後，俄羅斯國內經濟受到嚴重影響，在中亞地區影響力有所下降，且在中亞地區部分政治事件中集安組織的缺位，進一步導致中亞國家在北方鄰居之外尋求構建更具地區獨立性的外交戰略體系，謀求安全紓解與發展破局;此外，長期以來中亞國家致力於破除資源出口的通道鉗制和出口流向的多元化，中國成爲較爲現實的戰略選擇。
對中國而言，在“一帶一路”戰略指引下，中國與中東、中亞地區在政治訴求、貿易合作、產能合作、工程技術和股權合作方面均具有較強的互補性，地緣變局爲兩個雙邊合作帶來了重大機遇，有望顯著催化我國油氣石化企業的出海進程。
從油氣貿易，到資源開發，再到股權及技術合作，中國與中東、中亞地區地區合作數十年來逐步深化升級。
油氣貿易是雙邊合作的重要基石，中國自中東、中亞的油、氣進口量2022年分別爲2.74億噸和657億方，分別佔全球原油氣貿易的12.9%和5.2%，且兩區域油氣出口至中國比例呈現上升趨勢，對中國的出口依賴度明顯增強。
勘探開發是雙邊合作的進一步升級，截至2022年，我國企業與中東共同開發油氣合作項目近20個，在中東原油作業產量突破1億噸，佔中東石油總產量約7%。中國與國際油氣公司通過合資控股、聯合開發等多形式，共同推動中亞油氣合作。
股權與技術合作是近年來深化加速的新形式，當前中國在中東中亞地區已經開展了上游勘探、石化化工、煉化工程、技術協同等多領域合作，有望將主體經營優勢與資源地原料優勢充分結合，同時實現技術協同，補足區域產業鏈發展缺口。此外，國內石化企業與中東、中亞地區投資者的股權合作，也有望保障原料供應，同時實現石化產品出海和增強技術研發實力，深化雙向共贏發展格局。
中國油氣石化企業長期深耕中東、中亞市場，合作基礎深厚，優勢日益凸顯。
在國有石化企業方面，長期以來，我國三家大型國有石油企業——中國石油、中國石化和中國海油均和中東及中亞國家進行了深度合作，包括勘探開發、石油貿易、煉油化工和工程建設等方面，進一步深化了雙方關係，積累了合作經驗，並在合作中彰顯了我國企業在資金、技術、隊伍、信用等方面的綜合優勢，爲未來進一步深化合作奠定了良好的基礎。
在獨立煉化企業方面，中國多家獨立煉化企業和沙特開展貿易合作，在原油供應、技術共享、原油倉儲、採購授信以及銷售渠道等多方面持續深化，體現了成長性優勢和未來廣闊的合作空間。
在工程服務企業方面，在長期紮根海外市場的基礎上，我國國有與民營油服企業近年來加快了出海步伐，並以中東、中亞地區爲開拓重點，屢獲大型訂單並實現了資質的突破，未來合作前景進一步向好。
深化合作趨勢下，我國油氣石化企業在中東、中亞地區有望進一步拓展勘探開發、煉油化工、工程服務等全產業鏈合作空間。
從中阿峯會、中海峯會、中國-中亞峯會、“一帶一路”高峯論壇等高級別會議及會後落實情況，可以對未來我國油氣石化企業在兩個區域的佈局進行展望。
勘探開發領域，在中東地區，中長期來看，沙特、阿聯酋、伊拉克或將加大上游油氣資本開支力度，分別計劃在未來用5年時間累計增加原油產能100、90、55萬桶/天，以中國石油爲代表的油氣開發企業或有望在中東地區實現油氣增產突破;在中亞地區，中國加碼復興氣田二期開發、延長阿克糾賓項目、加快中國-中亞天然氣管道D線建設，油氣資源供應渠道或將持續打開。
煉化業務領域，沙特延布煉廠、哈薩克斯坦乙烷制乙烯等項目合作基礎良好，而中國國內受限於10億噸煉化產能，新建煉廠有限，未來中東中亞地區或成爲中國石化企業海外煉油產能擴張的合作高地。同時中東以沙特、阿聯酋爲主的能源公司和主權基金，有望繼續拓展在華投資佈局和技術合作。
工程服務領域，受益於上游勘探開發突破與下游煉化產能擴張，國營及民營油服公司和煉化項目工程建設公司有望獲得更多來自海外國家石油公司業主方的訂單，尤其是在中東、中亞陸上資源開發及中東近海油氣勘探開發方面，未來項目前景可期。
風險提示：1)經濟衰退風險;2)地緣政治風險;3)油價波動風險;4)淨零排放政策調整風險;5)國際合作不及預期風險。