智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，上週散運表現亮眼，BDI指數在中國鋼廠積極備貨的背景下大幅上漲52%至3192點，其中與中國需求相關度最高的Cape船型運價漲勢最爲陡峭，BCI上週漲幅高達84%，且受巴拿馬運河枯水的影響，小船運價同步出現上漲，如後續中國地產及基建投資有所修復，或有望帶來散運的持續強勁。集運方面建議關注中遠海控(601919.SH)，油運方面推薦中遠海能(600026.SH)、招商輪船(601872.SH)、招商南油(601975.SH)
國信證券觀點如下：
航運：上週散運表現亮眼，BDI指數在中國鋼廠積極備貨的背景下大幅上漲52%至3192點，其中與中國需求相關度最高的Cape船型運價漲勢最爲陡峭，BCI上週漲幅高達84%，且受巴拿馬運河枯水的影響，小船運價同步出現上漲，如後續中國地產及基建投資有所修復，或有望帶來散運的持續強勁。集運方面，上週航商在歐線長協談判期間繼續推漲運價，同時美國經濟數據的強勁帶動預期改善，但是考慮到供給側運力投放壓力仍在，當前或不宜對運價過度樂觀，建議關注資產負債表修復、大力分紅回報股東的中遠海控。油運方面，上週VLCC運價有所修復，TD3C航線TCE達到53700美元/天，但是中東進一步減產100萬桶/天或對短期貨量形成較大制約，上週成交量出現了明顯下滑。展望2024年，VLCC船型的運力開始進入超低增長階段，來年僅3艘VLCC可以下水，如考慮環保及拆解，運力規模或將開始下降，繼續看好行業運價向上彈性擴大及運價中樞上移，推薦海能、招輪、南油!
航空：上週整體和國內客運航班量環比均有增長，整體/國內客運航班量環比分別爲+0.7%/+0.6%，相當於2019年同期的93.7%/102.2%，國際客運航班量環比爲+1.5%，相當於2019年同期的56.1%，油價略低於去年同期水平。自2023年12月5日起，800公里(含)以下和800公里以上機票的燃油費價格將進一步下調，相較於調整前，分別降低了10元和20元，這是繼11月5日小幅下調燃油附加費後的“二連降”。目前，需求承壓、油價高企等不利因素已經得到較充分的釋放，中長期仍然看好供需反轉帶來的週期性投資機會，繼續推薦春秋航空、中國國航。
機場：當前機場免稅業態在免稅品價格優勢、高扣點、運營商合理利潤率之間需要達成新的平衡。2022-2023年部分機場免稅招標機場端仍可獲得25%左右的提成比例，議價能力並沒有被大幅削弱。隨着出境團隊遊的恢復和洲際長航線的持續加班，樞紐機場國際航線客流量有望持續走高，拉動其業績表現進一步回升。階段性顯著調整後的機場股或迎配置機會，推薦上海機場、白雲機場，關注深圳機場。
快遞：國家郵政局和上市公司公佈了10月快遞數據，行業件量增速達到22%，行業單票價格同比下降4.1%、環比下降6.1%;順豐10月速運物流業務量增速環比有所下降，主要是因爲9月中秋節日禮品及生鮮時令寄遞需求旺盛帶動9月增速偏高;圓通、韻達和申通中，申通10月的件量增速最高，且該三家公司的月度單價環比表現平穩。由於價格競爭加劇，今年快遞旺季漲價範圍和幅度均不及過去兩年。投資方面，快遞龍頭股價回調後，中長期投資佈局機會凸顯，看好順豐控股、圓通速遞和中通快遞，關注改善中的申通、韻達。
物流：自下而上推薦德邦股份，高端快運市場通過整合已經形成“德邦+順豐”雙寡頭競爭格局。2022年9月京東物流成爲了德邦的新控股股東，協同效應開始逐步顯現，一方面公司預計2023年和2024年京東物流將貢獻明顯的增量收入，另一方面該行認爲2024年公司與京東物流的網絡融合有望帶來成本優化。
投資建議：該行看好供需關係緊張的週期股以及具有長期價值的成長股。推薦中遠海能、招商輪船、招商南油、春秋航空、中國國航、嘉友國際、順豐控股、圓通速遞、韻達股份、上海機場。
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期，油價匯率劇烈波動。