FX168財經報社(香港)訊 億萬富翁馬雲(Jack Ma)帶領阿里巴巴衝進美國股市的盛況似乎已一去不復返，日媒稱，鑑於地緣阻力和令人失望的回報，中國公司正在三思而後行，中企對赴美首次公開募股(IPO)的興趣幾乎沒有回升的跡象。消息人士稱，網約車巨頭滴滴(DIDI)計劃2024年在香港IPO上市，其中國市場份額約70%。在美國退市後，公司的中國和巴西業務有所改善。
IPO研究公司Renaissance Capital截至10月4日數據顯示，今年有17家中國公司在美國交易所首次亮相，融資總額達4.05億美元。這已經接近超過2022年的14起IPO，當時籌集資金總額爲4.68億美元，但仍遠低於2021年的34起IPO，當時籌集126億美元。
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市場研究機構PitchBook分析師凱爾·斯坦福(Kyle Stanford)表示：「我不確定我們是否會很快看到中國在美國IPO的復甦，並達到2021年的水平。除了全球經濟逆風導致整體IPO活動放緩外，中國和美國的監管障礙確實削弱了中國企業在美國上市的興趣。」
2020年通過的《外國公司問責法案》後，使許多在美上市的中國公司面臨風險，若審計師不遵守美國會計準則，公司將面臨退市風險。美國證監會(SEC)已確定174家在美上市的中國公司的審計師需要接受檢查。
與此同時，中國此前對大型科技公司的打擊，以及更嚴格的網絡安全和數據，控制導致滴滴在紐約摘牌，成爲中國公司規模最大的上市之一。此後，中國監管機構推出了一項新規定，要求所有用戶超過100萬的公司在海外上市之前，必須經過網絡安全審查。
另一個障礙是，中國在2月份發佈一套新規則，要求所有尋求海外上市的公司必須獲得中國證監會許可。PitchBook 亞洲首席分析師Kaidi Gao表示：「中國政府試圖通過這些新規則做的基本上是提高門檻，這意味着如果你是一家想要在美國IPO的中國公司，你首先必須通過測試。」
「這不僅是一個很高的門檻，還可能意味着公司需要準備完全不同的材料，或者針對美國或香港證交所的實際需求採取不同的方向，這可能會增加對於正在考慮海外上市的中國公司來說，意味着額外的工作或障礙，」Gao說。
分析師表示，不斷加劇的地緣緊張局勢只會增加不確定性，導致許多中國企業採取「觀望」態度，尤其是那些對更大規模IPO寄予厚望的大型初創企業。接下來的問題是，鑑於近年來中國在美IPO的表現遠低於平均水平，美國投資者是否仍像馬雲領導阿里巴巴時代那樣對中國上市感興趣。
據Renaissance Capital稱，2018年至2022年間在美國上市的中國公司平均發行回報率爲負65%，而同期所有IPO的回報率爲負23%，非中國發行人的回報率爲負16%。
今年在美國上市的17家中國發行人中，只有一家籌集超過5000萬美元的資金，也就是激光雷達開發商禾賽(Hesai Technology)。儘管今年在美國規模較大的IPO總體上交易良好，但禾賽的發行價較發行價下跌50%以上。
據Renaissance Capital稱，截至10月4日，17家中國IPO平均發行回報率爲-11%。該機構高級數據分析師艾弗裏·斯皮爾(Avery Spear)表示：「平均價格因一些雄心勃勃的名字而有所偏差。」
他補充說，該集團中只有不到25%的股票交易價格高於發行水平。他表示：「如果回報率如此糟糕，我認爲這將給中國的發行帶來壓力，規模較小的IPO通常表現不如規模較大的發行人，令人失望的回報嚇跑了潛在的更大規模的發行。較大的發行人之所以退出，是因爲回報不佳，所以你就陷入了這樣的循環。」
截至10月4日，今年除美國以外，中國企業已有15起海外IPO，其中有6起在瑞士交叉上市。這些交易的平均表現略好於美國的交易，報價回報率爲-8%。
斯皮爾表示：「我認爲大多數公司都會去那些不用擔心被退市的地方，香港和歐洲通常被視爲中國公司的美國替代品，我們很有可能開始在香港看到更多大型交易，」斯皮爾補充道。
一個典型的例子是中國電子商務巨頭阿里巴巴，該公司於9月26日申請將其菜鳥物流業務在香港聯交所上市，並計劃通過IPO籌集至少10億美元。
消息人士：滴滴計劃2024年香港上市
彭博社據知情人士透露，滴滴擬定2024年在香港證券交易所上市，計劃在2021年紐約IPO後再次東山再起。知情人士稱，經過一年的調查，滴滴出行已改善了與中國監管機構的關係，並於2022年以80億元人民幣，約合11億美元的罰款告終，部分原因是爲了控制其主導地位。
(來源:Bloomberg)
滴滴在中國的市場份額已從約90%下降至約70%，2022年滴滴在紐約證券交易所上市後，中國迫使滴滴退市，任何新上市都必須得到批准。該計劃可能意味着投資者和員工期待已久的回報，當中國監管機構在該公司首次上市幾天後對其展開調查時，他們看着這家初創公司的股價從800億美元的估值暴跌。該股目前僅在場外交易，最後交易價格爲3.36美元，該公司估值約爲160億美元。
主要支持者如軟銀集團，或許能夠通過新的公開上市來彌補部分損失。據估計，軟銀已向滴滴投資約110億美元，目前持有滴滴20%的股份，價值約32億美元。
知情人士稱，滴滴最近通知現任員工，他們可以根據員工持股計劃將股份出售給公司，此舉被視爲該公司在香港上市準備工作的一部分。據幾位前員工稱，在美國上市後180天禁售期推遲後，滴滴的一些員工在2022年初的短暫窗口期出售了股票期權。
在多年的打壓動搖了投資者和企業家的信心之後，爲滴滴出行開綠燈將有助於中國發出對私營部門的支持信號。隨着中國經濟與房地產低迷作鬥爭，中國現在需要私營企業的支持。許多公司都得到了政府越來越多的支持，特別是在技術等戰略領域。