智通財經APP獲悉，英特爾(INTC.US)首席執行官Pat Gelsinger啓動了芯片行業曆史上規模最大的建廠熱潮之一，這是重振這家矽谷先驅的大膽計劃的一部分。但他缺少一個關鍵因素:足夠多的付費客戶。
英特爾的轉型計劃取決于它能否成爲所謂的代工廠。Gelsinger向華爾街承諾，他將在今年開始公布這些客戶的名字。在英特爾銷售下滑、一度引以爲傲的利潤率縮水之際，即便只有一個大客戶，也能幫助投資者證明過去12個月裏英特爾股價上漲 47%是合理的。
從一開始，英特爾的商業模式就是設計和制造自己的芯片，比如奔騰、賽揚和至強，這些芯片爲全世界的計算機提供動力。但該公司失去了技術優勢，這導致一些電腦制造商轉而使用AMD(AMD.US)的芯片，數據中心運營商甚至開始設計自己的芯片或轉向英偉達(NVDA.US)。
進軍代工市場是向業界展示英特爾已恢複其制造實力的一個機會。
Gelsinger表示:“在我看來，如果我們要做大，我們必須同時做代工。”“我們現在開始爭取一些代工客戶。”
盡管英特爾還沒有披露這項業務的主要客戶，但已經有了一些初步的線索。愛立信(ERIC.US)已承諾在英特爾的工廠生産一些網絡芯片，亞馬遜(AMZN.US)也在考慮通過英特爾來封裝在其他地方生産的半導體。與此同時，高通(QCOM.US)正在研究英特爾計劃在2025年推出的芯片制造技術。
分析師和投資者等待的是:一個願意提前付款以保證供應的旗艦客戶。如果真像Gelsinger所說的那樣，今年就公布客戶名單，那麽距離最後期限只有幾個月了。Gelsinger表示，一位未透露姓名的客戶已爲未來的供應預付了費用。
“這是人們正在等待的事情，”桑福德·伯恩斯坦公司的分析師Stacy Rasgon表示。但是，即使宣布了這一消息，實際從這一筆交易中獲得營收也可能是數年之後的事情。他表示：“我們還有很長的路要走。”
在制造方面的失誤導致英特爾失去市場份額之前，這家芯片制造商已經主導了該行業數十年。英特爾目前的營收不及台積電(TSM.US)和叁星電子，市值也只有英偉達的一小部分。
在過去的五年裏，英特爾的股價表現落後于同行
英特爾轉型計劃的代價高昂。工廠的升級和擴建抹去了利潤，消耗了曾經引領行業的現金儲備。
“我們充分意識到，我們必須靠自己的努力進入這個行業，”Gelsinger表示。“叁星，尤其是台積電，在這方面非常擅長。他們已經幹了30年了。我已經幹了兩年了，對吧?嗯，我們還有很多東西要學習。”
對Gelsinger有利的是，對最先進芯片生産的需求只會增長。人們希望分散制造業，使其不那麽集中在東亞。
那麽誰會是英特爾最大的代工客戶呢?伯恩斯坦的Rasgon表示，一些投資者希望是英偉達。英偉達首席執行官黃仁勳(Jensen Huang)表示，他對這個想法持開放態度。
英特爾的長期競爭對手AMD是另一種可能，但可能性很小。這家公司十多年前就放棄了自己生産芯片。和英偉達一樣，它把生産外包給了台積電。
Wolfe Research的分析師Chris Caso表示，英特爾可能更容易獲得亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)或微軟(MSFT.US)等客戶，因爲它們沒有與英特爾競爭的包袱。
但他表示，任何大客戶都需要確保英特爾的制造失誤已經過去。
Caso表示:“英特爾面臨的挑戰是，它需要向這些客戶證明，其制造業正在好轉。”“你把你的生意押在上面了。台積電一直是可靠的。”
Gelsinger認爲他已經開始讓反對者相信英特爾已經回來了。今年股價的上漲凸顯了這一點。但Gelsinger承認他需要釣到一條大魚。
Gelsinger表示，歸根結底，這將取決于“英偉達、亞馬遜、谷歌、微軟、高通或蘋果(AAPL.US)”是否相信它們能與英特爾合作開發出更好的産品。
