FX168財經報社(北美)訊 週五(10月6日)，全球政府債券的新一輪暴跌引發了全球市場的恐慌，美國股市本週遭受重創。然而，在對衝基金領域的某個角落，人們鬆了一口氣。
鑑於通脹持續走高，所謂的趨勢跟蹤和系統對衝基金長期以來一直認爲美國政府債券價格會下跌。
它們是最近一次債券拋售中的贏家，由於對利率上升和高債務水平的擔憂持續存在，美國和德國的債券收益率本週觸及多年高點，進而導致股市暴跌。
法國興業銀行指數跟蹤了其中20只基金的平均表現，截至10月4日，今年的平均表現爲正2.3%，高於今年3月份的負4%。
波士頓AlphaSimplex首席研究策略師Kathryn Kaminski表示：「在後疫情時代，長期利率較高的環境中，我們認爲債券市場需要在股市穩定之前觸底反彈。在我們瞭解股市應該走向何方之前，我們需要弄清楚利率上升如何影響長期企業現金流，以及借貸增加的影響。」
AlphaSimplex是一家價值79億美元的趨勢跟蹤對衝基金。這些基金使用計算機算法來尋找市場可能的走勢，並啓動隨漲隨跌的交易。
雖然許多趨勢基金（也稱爲「管理期貨」基金）使用價格數據作爲交易的依據，但是它們的交易模型也可能解釋市場上發生的宏觀經濟因素。
AlphaSimplex過去兩年一直做空美國和歐洲政府債券，而他們並不是唯一一家。6只趨勢和系統性基金都表示，他們在做空政府債券，尤其是美國國債。
在這個過程中，堅持押注債券價格將下跌、收益率上升，給這些進行系統交易的基金帶來了很大的痛苦。BarclayHedge表示，這個羣體的基金總共管理着大約5,000億美元的對衝基金部門中的3,520億美元。
今年3月份硅谷銀行的倒閉導致投資者紛紛避險，引發短期美國國債收益率自1987年以來最大的三天暴跌。
自9月1日以來，兩年期國債收益率上漲172個基點，這對許多人來說意味着經濟復甦。
據Morningstar分析稱，截至10月5日，Virtus AlphaSimplex管理期貨策略基金今年迄今已下跌約2.5%，從3月份-10%的表現中恢復過來。
一些趨勢基金縮減了固定收益持倉以應對3月份的動盪。
規模達82億美元的Aspect Capital投資解決方案總監Razvan Remsing表示：「3月份，美國國債波動幅度達到了20世紀70年代以來的最高水平。」
爲了管理風險，該對衝基金的計算機系統重新調整了其投資組合，以從貨幣和農產品市場的價值差異中受益。該對衝基金仍保持較小的空頭固定收益頭寸。截至9月底，Aspect Diversified Fund的全年收益爲6.42%。
然而一些基金沒有減少頭寸，而是實現了持倉多元化。
去年，AQR Capital Management（一個總資產規模達到1000億美元的對衝基金）宏觀策略負責人Yao Hua Ooi表示該基金擴大了其經典趨勢策略中所涉及的市場範圍，包括那些難以進入的替代市場。
其中一支更加多元化的基金，AQR Alternative Trends Strategy，截至9月底的年度回報率爲 13.1%（扣除費用）。
Yao Hua Ooi表示：「我們這樣做是爲了捕捉更多地方的趨勢，並減少對更大、交易更廣泛市場的價格走勢的依賴。」O
隨着全球經濟體走不同的道路，這些貿易策略變得更具挑戰性。例如，美國經濟保持彈性，而歐洲和中國經濟正在疲軟。
Lyxor投資合作伙伴、價值8億美元的對衝基金Metori Capital聯合創始人Laurent Le Saint 表示：「今年市場的走勢越來越相互獨立，CTA（商品交易顧問）之間的分散程度也更高，這反映了這一點。」。Metori涉及日元、拉丁美洲貨幣、美國債券和農產品交易。
Razvan Remsing表示：「今年的宏觀經濟形勢呈現分散狀態。 美國、英國、歐盟、中國和日本作爲主要經濟體，往往會爲世界其他地區設定節奏。現在這些地區缺乏同步性。」