港股創業板市場的服務對象是希望通過上市集資進一步發展業務的中小型發起人。因創業板的上市要求低於主板，因此創業板聚集了眾多不知名的中小型企業。
如今港股的創業板幾乎已被投資者忘卻，原因是整個市場成交額慘淡、流動性極差、「仙股」紮堆、長時間無新股入駐。
近期，港交所創業板上市制度改革的消息傳出，為創業板注入了一劑「興奮劑」，一些許久未有明顯成交額的個股交投十分活躍。
多股「起舞」迎接創業板改革？
實際上，在此次港股創業板傳出即將進行重大改革前，港交所就已多次對創業板上市規則及指引進行修訂，不過也只是「小修小補」。
例如，於今年7月，港交所發佈了關於《GEM上市規則》的第七十七次修訂，相應修訂變動不大，包括删除或修改若幹有關中國發行人但已再無必要的條文、删除内容重復的條文、更新已過時的提述等。
而於9月26日，港交所發佈公告稱，就GEM（創業板）上市改革咨詢市場意見，時間為期六周，將於2023年11月6日結束。本次創業板上市改革咨詢市場意見提出的建議包括實施新的「簡化轉板機制」讓合資格的創業板發行人轉往主板上市，為高增長的企業增設新的資格測試以及取消季度匯報規定。
有意思的是，該消息傳出後，創業板市場内有多股迎風「起舞」，股價不斷向上竄，其中不乏單日股價飙升數倍的大牛股。
富途牛牛數據顯示，近5個交易日(即9月26日至10月3日)，港股創業板市場有多達42只股票累計漲幅達到或超過兩位數，一些個股成交量突然暴漲。當中最耀眼的個股莫過於宏海控股集團(08020.HK)，該股停牌多時後於10月3日復牌，復牌當日飙升逾640%，位列5個交易日漲幅榜榜首。
此外，不少「袖珍」股票也喜迎大漲。其中，其中，TL Natural Gas(08536.HK)9月26日當天暴漲223.5%，隨後幾個交易日股價下行；宏強控股(08262.HK)9月26日起三連漲，至今累計漲幅接近80%；荟萃國際(控股)(08041.HK)一改萎靡頹勢，三個交易日累計大漲34.53%。
在近幾日股價暴漲之前，這些個股都是港股創業板市場中典型的「仙股」，股價均不到1港元，市值普遍是數千萬港元，且在二級市場的流通性十分低迷，單個交易日成交額為零亦不在少數。
有觀點認為，港股創業板重大改革消息傳出後，或有不少資金入場提前佈局，以獲取改革後的政策紅利，如轉板上市後估值有望提升帶來的投資收益。
兩年無「上新」，總市值僅為主板的0.17%
港股市場作為一個開放的離岸市場，如今正面臨流動性大幅下滑的窘境，創業板市場尤為突出。
2021年3月至今，港股創業板指數跌跌不休，累計跌幅超過85%。截至10月3日收盤，創業板指數只剩下23.96點，而2003年啓用港股創業板指數時的基點為1000點。
創業板市場上市企業整體基本面情況不佳、市值小造成流動性欠缺等因素，是造成創業板市場表現不忍直視以及近年來鮮有企業上市的主要原因。根據港交所數據，於2023年8月，港股創業板上市企業數目共330只，同比下降13只；當月，市場每日平均總成交金額僅1.29億港元，同期主板市場每日平均總成交金額高達1016.8億港元，兩者差距巨大。
總市值方面，今年8月港股創業板市場總市值僅572.87億港元，為同期主板總市值33.08萬億港元的0.17%，同時僅相當於新華保險(01336.HK)這家企業當前的市值。
除了被資金「抛棄」，港股創業板市場對中小企業失去了吸引力。截至目前，港股創業板已有超過2年沒有新添新股，最近上市的一只個股是裕程物流(08489.HK)，該股於2021年1月13日在創業板掛牌上市。而今年以來，只有4家企業向港股創業板遞交了招股說明書，其中今年4月底遞表的華視集團控股有限公司撤回了上市申請，另外三家上市狀態顯示「處理中」。
顯然，改善港股創業板上市公司的質素，提升市場流動性，恢復投資者的投資信心，成為創業板市場改革的重中之重。
香港證監會行政總裁梁鳳儀近日稱，現在是時候重新整備部署，聚焦於吸納優質的小型股公司，推動相關板塊可持續增長。
都會金融香港研究部主管岑智勇表示，實施新的「簡化轉板機制」對有潛力的創業板中小企業來說有一定吸引力。不過，要做好GEM改革，還要繼續看監管層對港股創業板的重新定位，後續能否吸引到更多優質中小企業GEM上市仍存在挑戰。