Investing.com -周三（25日），中國國債收益率回升，債市交投過熱，謹防超升風險。
中國一年期國債收益率繼續下行，日內跌幅收窄，現跌3.18%。
中國十年期國債收益率迎來反彈，日內升0.29%，報1.738。
中國30年期國債收益率回升0.6%，重新站上「2.0」大關，現報2.01。
12月11日至12日召開的中央經濟工作會議提到了要實施適度寬鬆的貨幣政策，適時降准降息，保持流動性充裕。市場降息預期明顯升溫，點燃債市做多情緒，市場出現明顯搶跑，分析師發出警告，謹防債市超升風險。
中信證券首席經濟學家明明認為，在「適度寬鬆」的貨幣政策立場下，明年的降息幅度或大於今年，但降息節奏仍需「邊走邊看」。參照今年9月降息力度，下一次降息幅度或為20~25BPS，而近期國債收益率的下行幅度已經明顯超出這一水準。在對2025年利率下行保持積極態度的同時，也需要提防短期內債市超升的風險。
華泰證券研報指出，債市對降息幅度和節奏或已經有比較明顯的搶跑，未來幾個月在息差保護較薄的情況下，需要警惕降息幅度預期差，這可能是引發明年債市波動的重要原因。