智通財經APP獲悉，國泰君安發布網龍(00777)覆蓋報告稱，首予 “增持”評級，考慮到遊戲行業複蘇進度、公司IP遊戲産品儲備、IFPD海外市場落地進度，預測2023-2025年淨利潤8.42、9.43、11.20億元人民幣，目標價22.49港元。網龍以遊戲+教育雙主業驅動，遊戲以旗艦IP爲根基，教育以子公司普羅米休斯爲核心持續全球拓張，股權結構穩定國際化管理團隊經驗豐富，2022年營收同比+11.8%，收入延續增長勢頭遊戲穩健。
報告中稱，公司以經典IP爲主陣地，延展IP生命力加速出海。2022年遊戲收入34.3億元，其中海外收入同比+6.5%，手遊保持穩健海外逆勢拓展。公司遊戲聚焦MMO品類，由旗艦遊戲《魔域》出發不斷開發新作持續延展IP生命力，IP衍生作品已實現端手頁全平台覆蓋，21年《魔域》IP收入占比達到90%，23年《魔域手遊2》上線表現不俗。同時，公司不斷擴充IP矩陣，《征服》《英魂之刃》《終焉誓約》等核心IP助力遊戲加速出海。
該行提到，公司爲全球混合式學習王者，海外分拆上市擁抱 AI。網龍2022年教育收入達到43億元，同比+34.2%，收入占比55.1%，延續高速增長。教育業務以15年收購的普羅米修斯爲核心，其IFPD市場地位穩固多個國家份額穩居第一。隨着混合式學習普及與教育信息化推進，全球及中國教育信息化市場高速發展，其中中國IFPD市場相對成熟、海外IFPD滲透率仍不足10%，公司以普羅米休斯爲核心構建“硬件-軟件-內容”一站式混合學習解決方案，軟硬一體、渠道網絡及本地化優勢助力全球擴張。此外，公司2016年至今率先探索AI助教、AI數字人、AI互動課件等，推進AI+教育産品升級，2023年4月海外教育業務宣布將分拆上市，深化AI+教育探索推動公司迎接全新增長。