FX168財經報社(香港)訊 中國11家房地產開發商截至6月，資產負債表上的資產總額約爲12.33萬億元人民幣，負債總額約爲10.34萬億元，資本總額爲1.99萬億元。日經指數編制的數據顯示，一旦尚未竣工的房產價值下降33%，將直接發生「資不抵債」事件。穆迪下調碧桂園長期信用評級，示警該公司逼近違約。萬科也提到，如今難再大量舉債買地。
截至6月底，銷售額排名前10名的開發商，加上重組後的中國恆大集團，在開發的房地產價值達6.35萬億元人民幣，約合8750億美元，這一類別包括公司擁有使用權的土地和仍在建設中的公寓。
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開發商通過拍賣或談判交易獲得土地，然後聘請建築公司建造房屋。這些房產仍保留在開發商的資產負債表上，直到成品單位移交給買家爲止，如果在此期間房價下跌，開發商將面臨資產損失的風險。
截至6月末，這11家開發商資產負債表上的資產總額約爲12.33萬億元，負債總額約爲10.34萬億元，資本總額爲1.99萬億元。這些房企正在開發的物業約佔資產的50%，如果這些資產的價值下跌33%，那麼負債將超過資產，「資不抵債」將出現。
其中，陷入困境的恆大集團所佔比例最大，達1.09萬億元。該公司已經對這些資產展開一系列減記，2021年減記3736億元，2022財年減記16億元，2023年上半年減記21億元，這是其兩年半時間裏淨虧損6149億元的最大因素。
截至6月底，恆大集團負淨值達6442億元。
作爲中國最大的開發商，碧桂園控股集團截至6月底的資產比負債多2544億元，目前正處於正值狀態。但其正在開發的房產價值是這個數字的3倍多，如果它們貶值，公司將面臨風險。
恆大和碧桂園均公佈截至6月份的六個月淨虧損，其他4家頂級開發商，包括國家支持的萬科和綠地控股，淨利潤均出現下降。其他5家公司的利潤也有所增長，其中包括與中國國有企業保利發展控股集團。
日經亞洲(Nikkei Asia)報道稱，管理層和審計師在評估資產時，擁有廣泛的自由裁量權，恆大是該時期唯一一家進行重大減記的公司。
開發商的負債主要欠三類債權人，分別是築公司和材料供應商、尚未收到房產的購房者，以及金融機構、債券持有人和其他投資者。在11家中國房企中，第一類開發商佔總數的25%，第二類開發商佔總數的33%，其餘均屬於第三類。
碧桂園在財務業績中明確指出了違約風險，而穆迪投資者服務公司週四將其長期信用評級下調至Ca，表明該公司已「逼近違約」。
「如果資本變得更難獲得，即使是頂級開發商也可能面臨項目僵化或因未支付建設成本而終止的風險，」日經亞洲評論稱。
萬科總裁祝九勝表示，過去大量舉債購買大量土地的做法是不可持續的。