本周為春節前最後一個完整交易周,同時也是「超級事件周」:中國1月LPR將出爐、A股市場首批年報將公佈、日本央行將公佈利率決議等,預計將對市場產生重大影響。 此外,本周還將迎來千億解禁潮。
中信證券研究表示,本周市場即將進入外部擾動落地的關鍵視窗期。 A股市場短期回調基本結束,同時我們創設的搶籌指標觀察到,交易的搶跑行為正在發生、並將持續,春季攻勢或將提前。
市場要聞
1月LPR將出爐
1月20日,中國1月五年期貸款市場報價利率(LPR)、中國1月一年期貸款市場報價利率(LPR)將公佈。
“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會將舉行
國務院新聞辦公室將於1月20日(星期一)下午3時舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會,請農業農村部副部長張興旺介紹“夯實'三農'基本盤,紮實推進鄉村全面振興”有關情況,並答記者問。
國務院新聞辦公室將於1月21日(星期二)下午3時舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會,請工業和資訊化部副部長張雲明介紹“大力推進新型工業化 推動經濟高質量發展”有關情況,並答記者問。
科創板綜合指數將發佈
上海證券交易所和中證指數有限公司將於1月20日正式發佈上證科創板綜合指數(下稱科創綜指)及其價格指數。 科創綜指從科創板中選取符合條件的全部上市公司證券作為指數樣本,反映科創板市場的整體表現。
A股市場首批年報將公佈
1月25日,A股市場首批年報將公佈,聚燦光電、指南針將公佈2024年業績情況。
日本央行議息
1月24日,日本央行將公佈利率決議和經濟前景展望報告。 當日14:30,日本央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發佈會。
市場普遍預期日本央行將升息25個基點至0.5%。 日經新聞報導,絕大多數日本央行委員會成員預計將在本周支援加息。 IMF首席經濟學家古蘭沙表示,預計日本央行將在2025年加息兩次,並在2026年再加息兩次。
近期,日本央行行長植田和男與副行長冰見野良三已明確指出,1月的會議將是決定是否開始加息的關鍵節點,這一表態與市場對加息的預期相符。 植田和男在1月強調,除了美國經濟前景,日本工資增長的走勢也是決定加息時機的重要因素之一。 他表示,雖然日本央行官員希望美國政府能平穩過渡,但也意識到需保持警惕,應對潛在的風險。
瑞銀證券首席日本經濟學家Masamichi Adachi表示,日本央行是否決定加息將在很大程度上取決於最新的金融市場狀況,如果未出現衝擊,加息是可能的。
多個經濟體發佈重要經濟數據
國際方面,1月20日,德國將公佈12月PPI; 1月21日,加拿大將公佈12月CP1,歐盟將公佈1月歐元區ZEW經濟現狀指數; 1月23日,日本將公佈12月進、出口同比數據,美國將公佈周度能源報告; 1月24日,日本將公佈12月CPI,美國1月密歇根大學通脹率預期終值將公佈。
2025年世界經濟論壇年會
2025年世界經濟論壇年會將於1月20日至24日在瑞士達沃斯-克洛斯特斯舉行。 本屆年會以「智能時代的合作」為主題,以重新構想增長、智慧時代產業、投資於人、保衛地球和重建信任為聚焦領域,將致力於促進新合作和催生新洞見。
板塊事項
電商
“2025全國網上年貨節”第二場活動將舉辦。 中國商務部會同中央網信辦、工業和資訊化部、市場監管總局、國家郵政局和中國消費者協會,將於1月7日(臘月初八)至2月5日(正月初八),共同指導舉辦“2025全國網上年貨節”。 據介紹,本屆年貨節將舉辦“3+N”系列活動。 第二場活動「絲路電商過大年」活動將於1月22日在上海首次舉辦。
消費電子
商務部官網1月16日消息,商務部召開手機等數碼產品購新補貼組織實施工作專題新聞發佈會。 商務部流通發展司司長李佳路表示,全國各地將從1月20日開始陸續實施手機等數碼產品購新補貼,具體實施時間以當地的通知為準。
李佳路表示,根據有關檔,個人消費者購買手機、平板、智慧手錶(手環)等3類數碼產品的補貼標準為,對於單件銷售價格不超過6000元的產品,按照產品銷售價格的15%給予補貼,每位消費者每類產品可補貼1件,每件補貼不超過500元。 手機等3類數碼產品的補貼為購新補貼,不是以舊換新,不以“交舊”為前提。
個股大事
1、萬邦德1月19日晚間公告稱,子公司WP103藥品獲得美國FDA新藥臨床試驗許可。 WP103(石杉鹼甲注射液)是公司創新藥研發團隊基於臨床前、臨床數據,自主研發的符合FDA要求的石杉鹼甲注射液,用於治療新生兒缺氧缺血性腦病,目前美國尚無石杉鹼甲藥品獲批上市。
2、國藥現代1月19日晚間公告稱,預計2024年盈利10.54億元-11.84億元,同比增長52.31%-71.10%; 市場需求旺盛的青黴素類、大環內酯類原料葯銷量增加。
3、上港集團1月19日晚間發佈業績快報稱,2024年歸屬於母公司擁有者的凈利潤146億元,同比增長10.6%; 營業收入379.2億元,同比增長1.0%; 基本每股收益0.63元,同比增長10.5%。
4、永和股份1月19日晚間公告稱,預計2024年凈利潤2.4億-2.8億元,同比增長30.66%到52.43%,其中第四季度業績同比預增332.37%到517.34%。 供給側的約束推動行業供需格局的改變,製冷劑產品價格出現不同程度的恢復性上漲。 尤其在進入2024年第四季度后,公司具備配額優勢的產品HFC-152a、HFC-143a等市場需求快速增長,價格明顯提升。
5、南山鋁業1月19日晚間公告稱,預計2024年凈利潤45.16億元到48.64億元,同比增長30%到40%; 報告期內,鋁錠及氧化鋁粉價格受市場影響上漲幅度較大。
6、鋮昌科技1月19日晚間公告稱,預計2024年歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損1900萬元–3600萬元,營業收入1.8億元–2.3億元。 主要原因為受行業需求延期影響,報告期內營收規模減少,計提的應收賬款信用減值損失增加,以及公司持續加大研發投入,研發費用同比增加。 若最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值,且扣除后的營業收入低於3億元,公司將在2024年年度報告披露后被實施退市風險警示。
限售股解禁
Wind數據統計顯示,本周(1月20日-1月24日)共有40家公司限售股陸續解禁,合計解禁101.73億股,按1月17日收盤價計算,解禁總市值為1149.43億元。
從解禁市值來看,1月24日是解禁高峰期,3家公司解禁市值合計755.20億元,占本周解禁規模的65.7%。 按1月17日收盤價計算,解禁市值居前三位的是:龍源電力(740.71億元)、浙版傳媒(132.84億元)、南網能源(63.80億元)。 從個股的解禁量看,解禁股數居前三位的是:龍源電力(49.09億股)、浙版傳媒(18億股)、南網能源(15.3億股)。
從解禁股份類型來看,首發原股東限售股份有17家,定向增發機構配售股份有7家,股權激勵限售股份有5家,首發原股東限售股份、首發戰略配售股份有3家,股權激勵一般股份有3家,首發戰略配售股份有2家,定向增發機構配售股份,首發原股東限售股份有1家,首發原股東限售股份、首發一般股份有1家,首發機構配售股份有1家。
新股日曆
本周(1月20日-1月24日)無新股申購。
機構看後市
中信證券:關鍵窗口到來,搶跑已經發生
本周市場即將進入外部擾動落地的關鍵視窗期,美國總統正式就職、美聯儲議息會議召開、美國聯邦債務或將觸及上限; 我們創設的交易損耗指標顯示,A股市場短期回調基本結束,同時我們創設的搶籌指標觀察到,交易的搶跑行為正在發生、並將持續,春季攻勢或將提前。
一方面,在關鍵視窗期內,市場對外部擾動落地和中國政策應對的預期相對一致,我們對股債匯市場做了博弈推演:人民幣匯率預計在一季度保持穩定; 債市維持低位震蕩; 股市的春季攻勢或將提前開啟。
另一方面,我們分析了A股市場特徵,交易損耗指標顯示短期回調基本結束,搶籌指標觀察到交易的搶跑行為在過去兩周已經發生。 已發生的“1.0搶跑”是為外部擾動即將落地而搶跑,而在節前最後一個完整交易周,有可能會繼續發生為春節後的配置落地而搶跑的“2.0階段”。
在配置上,我們建議繼續保持紅利+主題的杠鈴策略,主題中更加強化出海方向。 一方面,出海類股票整體上2025年短期業績確定性更強,另一方面,外部擾動即將落地,而走出去的長期戰略方向清晰堅定。 行業領域建議關注機械、電子、汽車、家電、電力設備與新能源、化工、紡織服裝、跨境電商、建築建材等。
華西證券:春節前後或出現年度重要買點
跨年以來A股主要指數出現調整但部分小微盤和科技主題指數在底部反彈,顯示A股越是接近至下方關鍵缺口,資金面向上支撐力量越是增強,春節前後或出現年度重要買點。 行業配置上,一是低利率和資產配置荒下,高股息板塊作壓艙石; 二是逢低佈局「新質牛」核心資產,主要包括AI+、人形機器人、低空經濟等。