FX168財經報社(北美)訊 英國《金融時報》的一篇報道稱，過去兩週，追蹤中國藍籌股滬深300指數(CSI 300)的4只ETF獲得了鉅額資金流入，這促使人們猜測，中國政府的「國家隊」正在努力支撐經濟。
（截圖自金融時報）
總部位於上海的諮奔商務諮詢(Z-Ben)指出，在短短8個交易日內，這4只ETF吸引了44億美元的資金流入，使它們的總資產超過250億美元，這可能表明有「國家隊」的參與。「國家隊」是2015年創造的一個術語，指的是通過干預支撐股市的大型政府附屬機構。
有關新一屆中央政治局可能開始採取行動的猜測，得到了7月24日中國最新一次政治局會議的消息的推動。在會議上，中國領導人誓言要提振經濟，「通過增加居民收入擴大消費」。
諮奔商務諮詢指出，4只基金中規模最大的華泰柏瑞滬深300 ETF的資產管理規模已超過1000億元人民幣(合138億美元)，成爲除貨幣市場基金工具外首隻達到這一規模的ETF。另外三隻ETF由華夏基金與麥肯錫(Mackenzie)的合資公司(嘉實基金與DWS的合資公司)，以及易方達(E Fund)提供。易方達是四家ETF提供商中唯一一家在國內擁有100%股權的ETF。
諮奔的研究主管Ivan Shi說，很難知道國家隊是否在工作。
（圖源：諮奔商務諮詢、金融時報）
「我的觀點是，過去兩週的資金流不同於過去三年的資金流，」他說道。「是不是國家隊，我不知道。但我懷疑其中可能有一些國家隊的元素。」
在中共中央政治局會議後的兩週內，滬深300指數上漲5.7%，但在8月11日回吐了大部分漲幅，僅上漲2.1%。儘管出現了溫和反彈，但仍比2021年2月的峯值低33%。
然而，瑞聯財智(Rayliant Global Advisors)董事總經理兼研究主管Phillip Wool表示，儘管如果國有資產配置機構將部分資金投入ETF，他不會感到意外，但最近的趨勢是國家隊的干預力度有所減弱。瑞聯全球顧問提供一種在美國上市的積極管理型ETF，投資於中國在岸企業。
他表示:「一些國內投資者實際上對政府明顯缺乏對國內股市的支持感到失望。」
因此，他預計不會看到2015年那種明顯的支持水平。
「在某些方面，國家隊的運作方式就像一個有着深刻價值偏見的反向投資者:他們在市場人氣最糟糕的時候投入資金，」Wool說。
但他也辯稱，這些隸屬於政府的機構專注於整個市場將是一種偏離，因爲近年來它們一直是有選擇性的，比如對滬深300指數成分股中的金融股表現出偏愛。
他指出，儘管他認爲不太可能，但如果中國決定轉向使用大盤ETF作爲干預經濟的一種手段，那將是在效仿日本開創的先例。
作爲貨幣寬鬆計劃的一部分，日本央行從2010年開始購買追蹤國內東證(Topix)和日經指數(Nikkei)的股票ETF。截至2023年3月底，它持有2660億美元的ETF。
專注於中國的研究和諮詢集團Gavekal的高級分析師Thomas Gatley表示:「國家隊的診斷相當有道理，但……我不認爲這些金額能改變現狀。」
他指出，與上海和深圳股市今年的日均交易額在6000億元人民幣至1.2萬億元人民幣之間的水平相比，ETF的流入只是「滄海一粟」。
但他也補充說，國家隊在ETF中的活動將使其更難被發現。
他表示:「如果我們談論的是未來持有數萬億元人民幣股票敞口的ETF，那麼判斷國家隊是否參與其中將會困難得多。」
