FX168財經報社(香港)訊 迄今爲止,美國第二季盈利報告顯示出樂觀趨勢,截至本週早些時候,近五分之四的公司均超出了華爾街的預期。全球第四大資產管理公司道富銀行表示,這種情況若能持續下去,將爲股市的繁榮帶來支撐作用。
7月份,標普 500 指數上升近 3%,今年迄今漲幅達到 19%。
道富銀行首席投資策略師 Michael W. Arone 列出了美國企業盈利將持續超出預期的五個原因:
(一)標普 500 指數盈利增長(不包括能源和材料)
Arone 在最近的一份研究報告中寫道:「預計能源和材料行業的盈利將同比收縮 45% 和 28%。如果排除這兩個僅佔標普 500 指數 6.5% 的行業,該指數預計盈利將增長約 1.5%,」
(二)任何弱點都集中在「最大的股票」
根據中位數計算(而非平均值),標普 500 指數每股收益將增長略高於 1%。該指數對大型科技股的權重過高,這些股對經濟增長的推動力不成比例。
然而,分析師可能對這些巨頭要求過高,而忽視了該指數更廣泛的潛力。
(三)收入有可能會下降,但預期也將隨之調整
Arone 認爲,市場對收入全面下降的共識將把盈利預期設定得很低,因此使得企業得以繼續超越預期。
他寫到:「公司正在超越,而且會持續這樣,」 「而且,根據歷史記錄,他們的平均增長率可能會在 4% 到 5% 的範圍內,甚至可能更高。」
(四)科技股有望跑贏大盤
Arone 同時表示,在「每股收益增長連續五個季度疲弱」之後,科技股預計將超越大盤。他還指出,考慮到該行業的龐大市值,目前主要依賴少數大型股推動着標普 500 指數的回報,這種出色的表現「可能成爲市場的主要推動力」。
(五)第三季和第四季盈利將持續實現增長
Arone 提到: 「預計第三和第四季的盈利將持續增長。如果預測正確,第二季的盈利季將標誌着本週期的底部,從現在開始,盈利可能會增長。」