市場觀察報道說，隨着道瓊斯工業平均指數觸及2023年新高，一種預測美國股市走向的最古老方法捲土重來。
這就是所謂的道氏理論，這玩意兒可以追溯到20世紀初，當時美國投資者主要研究兩大股市基準：道瓊斯工業平均指數及其兄弟指數，道瓊斯運輸平均指數。
FactSet數據顯示，道瓊斯工業平均指數週一創下2023年來收盤新高，收於34,585.35點。
這是藍籌股指數自2022年11月30日以來的最高收盤價，當時收於34,589.77點，爲道指工業指數當前52周高點。
道瓊斯市場數據顯示，截至週一收盤，道指距離創下52周新高大約還有0.1個百分點的距離。
與此同時，就在上週，道氏運輸指數創下52周新高，這個指數由20只與鐵路、航空以及聯邦快遞等20只運輸類股票構成，創下52周新高。
一位長期從事股市分析的人士稱，道氏理論發出了逾15個月以來的首個看漲信號。
Sevens Report Research創始人、前美林證券交易員湯姆·特里週一在給客戶的說明中稱："儘管交叉資產分析發出了許多警告信號，包括收益率曲線仍然深度倒掛，但道氏理論是歷史上最準確的股市主要趨勢識別策略之一。"
Piper Sandler Technical Research首席市場技術分析師克雷格·約翰遜的評估略顯謹慎，但幅度不大。
雖然道氏理論的信號在技術上還沒有發出，但他表示，一旦52周新高得到鞏固，除非市場突然暴跌，否則道氏理論信號可能很快就會出現。
他說："道氏理論肯定還有效。我們還沒到那一步，但已經非常接近道氏理論的買入信號了。"
什麼是道氏理論？
這個理論由《華爾街日報》和道瓊斯公司的創始人之一、MarketWatch的發行人查爾斯·道首創，其認爲，如果兩個股市平均指數（最常見的是道瓊斯工業指數和運輸指數）在同一短時期內創出明顯新高，那麼大盤很可能會走高。
這也是最早試圖找到方法來預測市場在未來中期走向的理論。一個多世紀以來，道氏理論一直是技術策略師的主要理論，目標是通過分析股市圖表和指標來獲得關於股市的真知灼見。
道氏理論在現代已經失去了一些光彩，尤其是近年來道指在標準普爾500指數和納斯達克綜合指數面前退居次席。
批評者還抨擊道氏理論過於簡單化。
但是，道氏理論的支持者仍然可以指出，大量歷史數據顯示，道氏理論通常可以作爲買入信號，特別是當其範圍擴大到包括其他指數（如現在占主導地位的標準普爾500指數）時。
道氏理論告訴我們什麼？
道氏理論告訴投資者，隨着市場中的低價股追上高價科技股，市場漲勢可能會持續。有人說，這一趨勢似乎已經開始，因爲衡量小盤股的指標羅素2000指數，標準普爾500工業指數等此前落後的板塊在過去一個月中也有所回升。
FactSet數據顯示，在過去30天裏，標普500工業指數上漲了3.8%，超過了今年迄今爲止市場領漲的信息技術類股的同期漲幅。
約翰遜說："當把整件事放在一起看時，令我感到驚訝的是，中小股在迎頭趕上。"
儘管標準普爾500指數和納斯達克指數，今年已經取得了令人印象深刻的漲幅，但市場的其他領域仍有很大的上漲空間。他指出，道指運輸類股和工業類股的歷史高點仍遙遙無期。
FactSet數據顯示，工業股距離2022年1月初創下的紀錄高點仍有6.4%的差距，而運輸股距離2021年11月初創下的紀錄高點仍有超過13%的差距。
但約翰遜認爲，看漲信號不僅來自圖表。還有一個常識性因素，"投資組合經理全年都在與這一趨勢作鬥爭，他們會怎麼做？如果你是看跌的，而這個市場又創下了歷史新高，那麼你就不會有很多朋友了"。
