今年以來，協同辦公概念股走勢較為活躍，表現可圈可點，比如A股的金山辦公（688111.SH）年初至今累計漲幅接近70%，泛微網絡（603039.SH）、致遠互聯（688369.SH）、港股的金山軟件（03888.HK）漲幅亦比較可觀。
AI賦能「協同辦公」，滲透率有望持續提升
近些年由於政策的推動和技術的進步，數字經濟現已成為國内經濟增長的主要引擎之一，其正在深刻的重構產業體系、重塑生產方式。今年2月份，高層印發了《數字中國建設整體佈局規劃》，其中提到加快數字技術創新應用，支持數字企業發展壯大。
在此背景下，大多數企業正在進行數字化轉型升級，協同辦公的滲透率不斷提升。所謂協同辦公，也即OA/辦公自動化，職場人士應該都不陌生。通俗的講，對内面向組織的日常運作和管理，對外面向外部客戶、經銷商、供應商等，讓辦公流程更加高效、協作。國内協同辦公領域包括阿里的釘釘、騰訊的企業微信、字節旗下的飛書等等。
近些年由於疫情的肆虐，越來越多的企業和個人選擇遠程辦公，視頻會議等產品加速滲透，協同辦公產品雲化也在持續推進，疫情的反復助推企業及機構加速數字化轉型，國内協同辦公市場規模迎來了快速提升。
艾媒咨詢新近發佈的《2023年中國協同辦公行業及標桿案例研究報告》其中提到，2022年中國協同辦公市場規模達293.4億元，2023年協同辦公市場規模預計達330.1億元，增幅約12.5%。
更重要的是，2023年以來，隨著AI技術的爆發，在ChatGPT和AIGC熱潮的引領下，大模型逐漸成為智能辦公產品的標配。
今年3月份，微軟推出GPT-4平台支持的新AI功能「Copilot」，在Word寫作場景中，Copilot可給出想法、快速完成寫作和美化文檔；在Excel數據分析場景中可生成模型和圖表並進行問題分析等。Copilot可以把人從常規、低效的工作中解放出來，做更有創造力的事情，大幅提升了生產力，這意味著協同辦公成為大型多模態模型率先落地的應用場景。
隨後，國内協同辦公領域也開始掀起一股AI之風。在2023春季釘峰會上，釘釘正式宣佈全面接入阿里「通義千問」大模型。在接入千問大模型後，用戶輸入「/」可喚起釘釘的10餘項AI能力，包括對話或拍照生成應用、創建可自動學習文檔的答疑機器人、自動創作文檔文案、智能提取視頻會議和群聊消息摘要等功能。此外，飛書推出了專屬智能助手「My AI」，用戶可以通過My AI總結生成會議紀要，並可根據會議紀要創建對應的待辦事項，輔助用戶規劃後續工作。
可以看到，各家產商嘗試對標微軟，在辦公協作上引入AI助手來提高辦公效率，積極利用AI技術賦能辦公產品。
業績可圈可點，行業前景可期
協同辦公軟件主要分為綜合協同辦公管理平台、垂直協同辦公軟件兩大類，其中綜合協同辦公管理平台可細分為綜合性OA傳統廠商（比如泛微網絡、致遠互聯）和互聯網廠商，垂直協同辦公軟件軟件則以會議、文檔、項目等場景角度細分為多種產品（包括金山文檔等）。A股、港股協同辦公賽道的公司不少，多數質地比較優秀。
首先看金山辦公，公司是國内市佔率領先的辦公軟件和服務提供商，其麾下的WPS Office、金山文檔、稻殼兒等辦公軟件產品受眾很廣，已經覆蓋了全球220多個國家。
2019年至2022年，公司的營業收入從15.80億元增長至38.85億元，同期歸母淨利潤從4.01億元增長至11.18億元，今年一季度，金山辦公營收、歸母淨利潤雙雙保持增長態勢。
今年5月份，公司正式推出WPS AI，主要包括三個方向的功能，第一個是AIGC，主要是輔助編輯、改寫、潤色，幫助用戶生產更優質的文章。第二個是閱讀理解和問答，基於已儲備的語料做問答式的交互，輔助閱讀和知識檢索。第三個是人機交互，基於大語言模型技術去做下一代自然語言的人機交互，用自然人類語言給軟件下命令、提要求。在AI賦能辦公軟件的趨勢下，金山辦公的想象空間很大。
與金山辦公不一樣，泛微網絡深耕協同管理軟件領域超20年，公司擁有面向大中小各類規模組織的全系列協同管理和移動辦公軟件產品線。公司近些年營收亦穩步增長，2019年至2022年，公司營收從12.86億元增至23.31億元，今年一季度仍保持增長態勢。
不過泛微網絡的歸母淨利潤2022年下滑27.69%，今年一季度更是大幅暴跌96.20%，公司對此表示，主營收入增長同比放緩，同時研發費用等投入增長較快導致利潤承壓。
值得關注的是，公司是企業微信的戰略合作夥伴，足見其行業地位。2020年，騰訊產業基金出資7.7億元戰略入股泛微網絡，後者與騰訊保持長期合作關系。隨著騰訊旗下混元大模型的發力，泛微網絡的核心OA產品有望率先受益於騰訊的AI能力，將旗下產品打造成為企業的生態入口。
和泛微網絡類似，致遠互聯為也專注於協同管理軟件產品，2019年至2022年，公司營業收入從7.00億元增至10.32億元，今年一季度亦處於增長態勢，不過其營收規模略遜於泛微網絡。
盈利方面，公司歸母淨利潤2022年亦下滑26.95%，今年一季度公司歸母淨利潤為負值，且虧損擴大45.66%，公司對此表示，研發費用和銷售費用的增長導致盈利繼續承壓。
同樣，致遠互聯作為OA軟件，需要流量入口。公司與華為雲深度生態合作，在華為雲底層技術的加持下，公司可以為政府、企業提供一站式服務。在華為盤古大模型上線後，公司旗下的OA、COP等產品有望與盤古大模型進行深度結合，繼續發揮其在協同辦公軟件領域優勢。
結語——
在政策對於數字化轉型的鼓勵、遠程辦公加速等大背景下，協同辦公的滲透率持續提升，
疊加AI大模型融合了辦公的生產力工具，大幅提升了辦公效率，也將催生協同辦公產品進一步加速發展。目前中國的企業協同辦公軟件市場格局分散，產品五花八門，行業集中度相對較低，長期來看整個行業可能仍處於長坡厚雪的發展階段。