FX168財經報社(香港)訊 印度總理莫迪(Narendra Modi)的美國之行收穫滿滿，會見特斯拉首席執行官馬斯克(Elon Musk)，除暗示將在印度設立新廠外，也將敦促橋水基金創始人達利歐(Ray Dalio)深化投資。自3月份以來，印度股市已吸引近100億美元的外資淨流入，市值躍升全球第4，挑戰中國股市在亞洲的地位。花旗表示，印度正在上演金髮姑娘戲碼，股市和債券本季吸引強勁的外資流入。
莫迪的訪問帶來多項美國承諾，馬斯克在會見南亞國家領導人後表示，特斯拉可能會在印度進行重大投資。馬斯克還敦促達利歐，深化在印度的投資。《彭博社》報道稱，通用電氣公司(General Electric Co.)和Hindustan Aeronautics可能會在莫迪訪問期間簽署協議，爲印度的戰鬥機生產發動機。
「投資者一致認爲，印度正在經歷一個金髮姑娘(Goldilocks)階段，」花旗集團經濟學家Samiran Chakraborty和Baqar Zaidi本週在倫敦與股票和固定收益投資者會面後的報告中寫道。
金髮姑娘選擇事物的原則在英文被稱爲Goldilocks Principle，簡單解釋即凡事都必須有度，而不能超越極限。用中文成語就是「過猶不及」，在經濟學裏，「金髮姑娘經濟」指的是維持適度增長和低通脹的經濟。現在，印度正處於這樣的舒適狀態裏。
新冠大流行帶來的外國資金涌入，以及散戶投資熱潮，推動印度基準NSE Nifty 50指數創下歷史新高，該指數本季度上漲近9%。
(來源:Bloomberg)
儘管這使得股票相對於歷史價格變得昂貴，並提高了它們通常對新興市場同行的溢價，但穩定的經濟和盈利增長、政治穩定和支持性貨幣政策的吸引力讓投資者保持熱情。
這些屬性使這個擁有14億人口的國家在全球經濟放緩的情況下脫穎而出，其吸引力因中國在大流行後復甦不溫不火以及與西方的緊張關係而更加突出。
花旗經濟學家寫道，儘管估值很高，但投資者似乎願意持有他們的印度多頭頭寸。「目前，市場沒有明顯擔心這些投資組合流動會立即逆轉的跡象。」
瑞銀全球財富管理和法國興業銀行的策略師本週上調了對印度的看法，不過，仍存在一定的風險。
對通貨膨脹和經濟增長至關重要的季風降雨的延遲到來，可能會破壞印度的消費復甦。此外，中國股市的大幅反彈，對於一些基金經理來說，中國的股票估值已經變得太便宜了，這點不容忽視，可能會傷害印度股市，因爲它們被吹捧爲輪換離開中國的主要受益者之一。
印度債券、盧比
由於印度央行預計在明年初之前暫停加息，投資者正在鎖定本幣印度債務的高收益。摩根大通將於今年晚些時候進行下一次審查，外國購買主要集中在有資格納入指數的政府債券上。
基準10年期國債收益率已從3月份的高點下跌約40個基點，這得益於通脹放緩以及印度儲備銀行意外暫停4月份的政策。
包括Nagaraj Kulkarni在內的渣打銀行策略師在報告中寫道：「今年迄今爲止，由於通脹放緩以及印度政策利率見頂的預期，市場已順利吸收供應。我們維持樂觀的看法。」
今年印度盧比僅落後於印尼盧比，在原油價格下跌和服務出口增加的幫助下，該國經常賬戶赤字大幅下降，提振了對該貨幣的信心。
(來源:Bloomberg)
印度企業發行的美元債券的表現也優於區域同行，公司財務狀況的改善，加上銀行的不良資產比率接近十年來的最低水平，提高了公司債務的吸引力。儘管中國高收益債券錄得約9%的損失，但本季度中國的垃圾債券卻爲投資者帶來了超過5%的回報。
道明證券新興市場策略主管Mitul Kotecha表示：「顯然，印度良好的增長前景、相對年輕的人口以及中國+1戰略的日益增長趨勢有助於吸引整體投資。」
他認爲，今年下半年外資購買債券的趨勢將持續下去。
