智通財經APP獲悉,興業證券發布研究報告稱,首予中創新航(03931)“增持”評級,建議投資者關注。看好其長期發展空間及業績改善情況,預計2023-25年歸母淨利潤爲20.29/35.19/48.73億元,目標價25.18港元。公司是全球頭部锂電池廠商,産能釋放、産品矩陣趨于完善、客戶資源擴充,電池裝車量市占率提升,動力及儲能電池有望持續放量;隨着規模效應顯現、Pack出貨占比提升、原材料成本壓力緩解,盈利能力有望提升。
報告中稱,據SNEResearch,2022年中創新航動力電池全球裝機同比+151.6%至20GWh,全球市占率同比+1.3pcts至3.9%,位列第七;動力電池銷售收入同比+202.1%至183.2億元。據中國汽車動力電池産業創新聯盟,2023年1-5月,公司國內動力電池裝機同比+43.5%至9.66GWh,位列第叁,市占率相較第四名的優勢拉大。此外,中創新航與廣汽、長安、吉利、小鵬、零跑等深化合作,老車型放量,且新車型不斷導入;同時新增蔚來等車企産品定點;2022年海外出口以Smart、H標本田兩個品牌爲主,當前繼續推進主力歐洲車廠定點。
該行提到,2023年4月23日,公司江門基地One-Stop磷酸鐵锂電池量産下線,以降本爲導向,創新電芯和電池結構,采用長方體短刀片形態;系統及電芯能量密度各達153、195Wh/kg,是目前能量密度最高的量産磷酸鐵锂電池包;支持600km以上續航;搭載于廣汽埃安首款高端量産車型HyperGT。至此形成包括中鎳高電壓叁元電池、彈匣電池、全極耳疊片電池、One-Stop電池在內的較完備産品矩陣,匹配不同續航裏程及價位的車型。另2022年儲能及其他業務收入同比+172.8%至20.5億元,出貨量約2GWh。公司儲能電池單體容量可達280Ah,額定能量896Wh,循環壽命1.2萬次,能量效率97%;已與國家電網、南方電網、平高集團、國家電投、龍源電力等客戶合作。