智通財經APP了解到，嘉銀金科(JFIN.US)近日發布2023年Q1財報，各項業績指標都非常搶眼，實現收入11.22億元，同比增長119.5%，按季度保持翻倍趨勢;毛利潤和股東淨利潤分別爲8.48億元及2.80億元，同比分別增長102.96%及93.4%，毛利率及淨利率分別爲75.6%及25%。
在運營數據上，于Q1該公司新增借款人近50萬人，件均借款金額達到9913元，同比增長13.5%，重複借款人比例穩定在67.8%，同時與64家金融機構建立了合作關系，並正在與另外68家金融機構進行洽談。Q1促成交易金額198億元，同比增長達142.9%，單季促成交易規模繼續創新高，遠超過預期。
此外，嘉銀金科于Q2促成借款金額指引區間目標爲230至240億元，環比再擡升一個高度。該公司CEO嚴定貴在財報中表示，對未來充滿信心，公司將繼續在國際市場上實現客戶獲取策略的多樣化，保持行業領先地位，實現更強勁的業績增長。
季度業績創新高，小微市場進一步滲透
通覽嘉銀金科Q1財報，從同比數據來看，各項業績指標基本都創下新高，按季度來看，比較直觀的呈現了其業績加速度增長趨勢。2020-2021年，疫情對整體經濟環境影響較大，宏觀經濟不穩定也導致該公司季度業績收入持續在低位，但2022年開始，由于基建投資及消費刺激政策不斷出台，投融資環境得到改善，該公司季度業績開始加速增長，2020-2023年，季度收入複合增速達52.9%。
數據來源：公司財報
實際上，該公司行之有效的業務及市場戰略驅動業績持續性成長。首先在行業嚴監管周期，該公司率先業務轉型，成爲行業首批完成轉型的金融科技平台;其次在疫情周期，加大投入研發，不斷提高金融科技實力，吸引更多借款用戶及銀行合作，同時市場聚焦小微企業及開拓海外市場，成功打造了新增長曲線。
截至2023年3月，嘉銀金科合作的金融機構64家，加上正在洽談的合計超過130家，放款客戶數量持續性增長，個人複貸占比約七成，可見平台用戶粘性非常高。小微企業用戶有19.54萬，占比總貸款用戶12.74%。期間，該公司小微企業放款量30.6億元，占比提升至15.49%。
實際上，國內中小微企業占比超九成，銀行體系放款僅占冰山一角，存在巨大的資金缺口，國家政策也支持小微企業融資。該公司小微企業客戶是市場關注焦點，2022年服務的小微企業客戶量達到47.8萬戶，遍布全國31個省份，充分利用平台資源及政策資源，開拓小微企業客戶，驅動業績持續性成長。
在和金融機構合作上，該公司深入挖掘合作模式，一方面通過平台風控及AI等技術，幫助金融機構精准獲客，並降低獲客成本，作爲撮合貸款的中間服務;另一方面平台具有賦能金融機構數字化的能力，在Q1，其推出了RCT金融科技服務體系，助力金融機構提質增效，已有5加合作機構，3家在談，業務模式多樣化增強了客戶粘性。
在國際市場，嘉銀金科成功進入尼日利亞及印度尼西亞等多個國家市場，其中尼日利亞區域業務已經具備了一定規模，印度尼西亞穩步推進，業務規模增速加快。目前國際市場收入貢獻較低， 但潛力巨大，該公司具有強大的金融科技實力，通過獲得當地銀行等金融機構認可，不斷提升業務滲透，加快海外市場發展。
值得一提的是，嘉銀金科通過多維度戰略實現成長，同時也在積極降本增效，提升盈利水平，2020-2022年，毛利率提升1.1個百分點，運營費用率(行政及銷售)下降1.8個百分點，股東淨利率提升16.61個百分點。2023年Q1，盈利能力同比保持平穩，毛利率、運營費用率及股東淨利率分別爲75.6%、38.06%及25%。
擁有強大風控坐鎮，可持續發展是根基
穩健且高質量的發展是嘉銀金科最核心的行業優勢，作爲金融科技平台，具有強大的風控系統，這不僅能夠爲其獲得海內外金融機構認可，不斷有新增借款用戶，同時挖掘更多商業機會，支撐強勁的基本面。該公司每年都加大研發力度，已開發出“明鑒”智能風控系統和“星空”知識圖譜等平台，自研的“太昊”AI建模平台，助力金融機構數字化轉型。極融作爲運營載體，積極開拓海外市場，成效明顯。
從數據看，2023年Q1，該公司各周期的逾期率保持下降趨勢，其中61至90天逾期率保持穩定在0.63%。借款用戶數量增加並爲導致逾期率提升，該公司將按照既定戰略繼續做好資産分層，平衡資金規模與資産質量的雙向增長，逐步形成“資産質量改善、資金成本降低、用戶質量提升”的良性循環。
強大風控也爲該公司減少了壞賬損失，2019年之前財務上有超過2億元的壞賬損失，但如今基本沒有了，這也使得其淨利率水平大幅提升。
圖片來源：公司財報
此外，嘉銀金科重視合規經營，緊跟監管趨勢，不斷做出改進及優化措施。在今年2月，該公司發布首份《消費者權益保護白皮書》，3月再發布《2022年度反欺詐洞察報告》，在消費者權益保護、維護行業數據安全以及提供高質量金融信息服務等方面持續發力，合規且穩健的發展。
在經營之外，該公司注重ESG投入，去年發布了首份ESG報告。該公司積極履行社會責任，多年來堅持開展公益助學活動，累計已走過超11個省，捐助全國超14所學校，今年5月份，在四川省柯拉鄉中心校及柯拉鄉附屬5個幼兒園開展“築夢摘星”公益助學活動，助力山區教育事業發展。
綜上看來，嘉銀金科季度業績不斷創新高，撮合貸款額、合作金融機構及借款用戶都呈現了良好的增長趨勢，與此同時，該公司通過業務聚焦及市場開拓打造新增長曲線，通過積極降本增效，盈利能力不斷提升，規模化利潤不斷凸顯，通過保持合規，建設ESG，走可持續性穩健發展道路。
目前金融科技板塊缺乏熱度，市場資金主要集中在AI上，但優質的公司需要被挖掘及價值發現，嘉銀金科PE(TTM)僅爲1.9倍，超低估下未來值得期待。
