智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，予阿裏巴巴-SW(09988)“增持”評級，持續看好其長遠發展和後續業績的增長。預測阿裏2024-26財年營業收入爲948207/1053151/1126739億元，Non-GAAP淨利潤分別爲90698/104117/125371億元，目標價136港元。公司核心電商業務收入複蘇拐點已至，阿裏組織架構變革，重回發展契機。
該行相信，阿裏市占率企穩將近。2023財年Q4，阿裏巴巴實現收入爲2082億元，同比增長2%;淨利潤爲219.96億元，上年同期爲淨虧損183.57億元。分業務看，中國商業板塊與本地生活服務板塊顯著受益于消費複蘇。海外電商業務繼續保持強勁勢頭。雲業務方面，雖然收入下降，但該行認爲隨着消費複蘇、近期阿裏雲以價換量，以及分拆上市計劃，阿裏雲將重新回到增長的軌道上來。
該行認爲，敏捷性的組織更適配現階段的阿裏，該行看好阿裏回歸創業者的狀態，重新迎來新的發展契機。本次組織架構改革將全面做輕、做薄中後台，組織效率得以大幅提高。同時，全面獨立經營能釋放出員工的積極性和潛在的利潤，有利于市場對各業務進行更好地估值。此外，雲智能、盒馬和菜鳥業務計劃在未來12個月-18個月將雲智能集團從阿裏集團完全分拆並完成上市，在股權和公司治理上形成一家與阿裏集團完全獨立的新公司。阿裏國際數字商業集團也將啓動探索對外融資，幫助該業務集團拓展新的地域市場，投資新技術，擴大消費者和供應商基礎，加強管理團隊，爲全球客戶開發和提高産品和服務。