智通財經APP獲悉，近日千億市值“大白馬”創科實業(00669)再度遭遇做空機構Jehoshaphat Research沽空，6月6日公司股價大跌4.73%，報70.45港元，創近叁年來新低。創科實業在收盤後迅速作出回應，稱報告極不准確，受此消息刺激，該公司6月7日早盤反彈，高開高走，盤中一度漲超7%。創科實業公告稱，Jehoshaphat于6月6日在網絡上刊發的研究報告，內容爲其沽空公司股份，Jehoshaphat的目標是打擊股東對公司及管理層的信心，從公司股價下跌中得益，這種行爲常見于沽空機構。
據Jehoshaphat研究報告指出，創科實業至少四年以來一直大規模詐騙家得寶(家居建材用品零售商)，估計家得寶錯失數十億美元的銷售額。假設創科實業終止有關欺詐手段出售産品，估計其經營收入將減少約叁分之一。
該報告還指出，創科實業將家得寶獨家品牌故意標記爲“工廠瑕疵”，以便通過創科實業的直銷渠道進行銷售，該渠道被稱爲“工廠直銷”(DTFO)，而且已經變成了創科實業銷售産品的主要渠道，DTFO的年銷售額爲1億-20億美元。
針對沽空機構的指控，創科實業在公告中明確表示其強烈否認這些指控，並稱其內容存在多處不實陳述。在法律層面上，創科實業有權保護自身合法權益，並采取相應的法律行動，維護公司的聲譽和利益。在這種情況下，創科實業可能會采用法律手段，如起訴侵權、誹謗或虛假陳述等相關罪行。
值得注意的是，這已經是Jehoshaphat第二次對創科實業發布沽空報告。今年2月，Jehoshaphat稱，創科實業十多年來一直涉嫌透過操控會計來誇大利潤，此後公司雖然澄清複牌，但股價自沽空以來跌幅超28%。
創科實業表示，此前公司已經徹底調查並反駁了其第一份報告。公司認爲上述兩份報告均存在誤導性和毫無根據的指控，有關公司及公司業務和財務業績的結論並不准確，或導致公司股份價格異常波動。同時，提醒公司股東及潛在投資者審慎行事。
據官網顯示，創科實業是一家電動工具、配件、手動工具、戶外園藝工具及地板護理及清潔清潔産品企業，專爲DIY一族、專業人士及工業用戶提供家居裝修、維修、保障、建設行業及基礎建設産品。創科實業旗下品牌有Milwaukee(美沃奇)、Ryobi及Hoover。業績方面，創科實業2022年營業額爲132.54億美元，錄得2.8%增長;毛利率連續第14年增長。
而Jehoshaphat Research爲做空機構，目前共計狙擊了10間上市公司，創科實業爲其狙擊的首只港股，其余主要爲美股。
大和發布研究報告稱，基于2023年每股盈利24倍市盈率，維持創科實業目標價120港元，重申“買入”評級。該行認爲，關于集團的第二份沽空報告，相關子公司DTFO的重要性被誇大，該行估計銷售額占集團銷售額的1%左右，認爲這份沽空報告不會對其産生財務影響。
花旗則發布研究報告稱，予創科實業(00669)“買入”評級，考慮到該公司股價處于一年來低位，估值相當于預測2023年市盈率約14倍，認爲估值頗具吸引力，接近此前低位，相信目前疲軟是一個很好的重新入市機會;另基于預測今明兩年市盈率分別約26及23倍，給予目標價130港元。
近年來，國際上活躍的沽空機構全球出擊，“聲名遠揚”的機構如：香橼(Citron Research)、藍鯨資本(BlueOrca Capital)、渾水(MUDDy Waters Research)、哥譚市(Gotham City)、匿名分析(Anonymous Analytics)、格勞克斯研究(Glaucus Research)及波裏達斯研究(Bonitas Research)。
沽空機構狙擊股份的手法基本大同小異。首先，質疑財務造假，這是常見沽空套路，利用複雜的數據篩選出財務數據有“蹊跷”的公司。其次，觀察其人員變動和公開數據資料，去查證或者走訪實地調查。一旦有證據佐證，便會迅速下手。接下來，建立空頭頭寸並聯系其他有意做空該股的財團完成空頭布局。最後，正式發出沽空報告，等待股價下跌後平倉，獲利了結。