智通財經APP獲悉，申萬宏源發布研究報告稱，維持中通快遞-W(02057)“買入”評級，通過一季度經營實現利潤大幅增長，業績超預期。綜合一季度其強大的經營能力及行業發展態勢，該行認爲中通2023全年業務量增速有望接近指引中樞偏上，在市占率加速提升的情況下單票利潤也有望保持穩定;作爲加盟快遞行業龍頭，業績確定性較高，市場份額有望加速擴大。
申萬宏源主要觀點如下：
經營政策調整效果超預期，市占率加速提升。
2023Q1公司完成業務量62.97億件，同比增長20.5%，增速超行業增速9.5pcts;市占率達23.4%，同比增長1.8pcts，環比22Q4增長1.9pcts，拉大領先差距。公司一季度針對性區域經營調整政策顯現成效，彰顯龍頭強大經營能力。公司上調全年業務量增速指引至20%-24%，維持市占率至少提升1.5pct的目標。
一季度成本同比大幅優化，單票利潤穩健增長。
2023Q1公司單票收入1.4元/票(不含派費)，單票成本1元/票(不含派費)，同比下降12.8%(0.14元)，其中單票運輸及分撥成本分別爲0.51/0.32元，同比下降0.06/0.04元。公司內部成本優化持續深入推進，一季度實現單票調整後淨利潤0.3元/票，推動整體利潤增速大幅高于件量增速，持續擴大經營優勢。
行業延續高質量競爭，格局清晰帶來的機遇越來越近。
該行認爲龍頭加速市場份額的提升依舊是長期正確的決策，預計經曆價格與服務的數輪高質量競爭，加盟快遞CR3將持續提升，最終有望對標美國快遞行業格局，格局終將出清，意味着份額擴大、利潤回升、估值回升，龍頭有望穿越周期，當下是布局優質公司的最佳時期。公司發布公告，已成爲港交所和紐交所雙重主要上市企業，後續關注度有望進一步提高。