智通財經APP獲悉，中金公司發布研究報告稱，看好電信運營商轉型，雲計算市場份額有望繼續提升、人工智能與數據要素帶來增益;曆史期、海外對比，運營商A股估值仍低于海外同業，港股股息率仍處曆史高位，具備投資吸引力。
▍中金公司主要觀點如下：
從電信運營商到信息基礎設施運營商。
市場較爲關注運營商雲計算前景、數據要素影響，及運營商人工智能布局，該行認爲：雲計算市場空間廣闊，運營商雲中長期市占率有望繼續提升。
1)運營商業務基本盤爲政府、大型企業，中小企業客群占有率競爭對運營商影響有限;本次運營商雲降價爲常態化短期促銷活動，與互聯網廠商下調雲産品資費存在差異;
2)我國雲計算市場空間廣闊，“算+網”獨特禀賦、國央企數字化轉型、東數西算政策、自研能力提升驅動運營商雲繼續快速發展，中長期來看運營商雲市場份額有望繼續提升。
人工智能浪潮下，運營商作爲算力基礎設施運營商有望受益。
1)智算算力適合于集中部署、“東數西算”，運營商有望受益于智算需求提升;2)運營商積極探索AI應用，對內提質增效，對外提供算法服務變現。
數據要素市場化，運營商具有叁方面機會：
1)提供數據歸集、開發、交易流通所需算力;2)積累大量高價值數據，探索脫敏數據變現機會;3)提供數據要素服務平台，促活數據運營交易。
港股估值水平仍較低。
1)曆史期對比：港股股息率仍處于十年期曆史高位，與 2020年12月外資持倉大幅降低時期的股息率水平接近，能夠爲投資人提供穩健的投資回報。
2)海外對比：國內運營商估值仍低于海外運營商。首先，國內、海外運營商ROE存在差距，但主要來自于杠杆水平，國內、海外運營商利潤水平、資産周轉率相對可比。其次，海外運營商曾嘗試雲計算業務，後由于産品研發競爭力及網絡資源較弱、IDC業務難以擴展等原因退出市場，我國運營商第二曲線動能優于海外。
該行認爲，我國運營商尤其港股運營商估值尚存在提升機會。
風險
政企市場競爭加劇，企業上雲需求不及預期，運營商技術研發不及預期。