智通財經APP獲悉，4月14日，有色金屬股集體上漲，其中五礦資源(01208)午後一度上漲逾29%。事實上，該股從3月13日進入上漲通道以來，一個月累計漲幅超過52%。華泰證券認爲，預計隨着Chalcobamba 礦坑和Kinsevere 擴建項目啓動，Las Bambas(LB)和Kinsevere 的中長期C1 成本或將趨于平穩。同時産量增長有望與銅價上漲周期共振;受基本面支撐，銅價上行周期或于2024年開啓。預計公司將從2023年開始逐漸步入盈利增長期，但LB 礦的平穩運營仍是業績增長的關鍵因素。
從公司層面來看，五礦資源經營逐漸走向順利。3月23日，五礦資源公布，公司運營Las Bambas礦山的附屬公司MLB與五礦有色就MLB銷售MLB于Las Bambas 礦山生産的钼精礦訂立框架協議。集團的主要業務包括生産及銷售金屬産品，包括銅及钼精礦。
此外，澳洲的礦山也恢複了生産。五礦資源3月21日在港交所公告，在與昆士蘭礦務督察持續磋商後，Dugald River礦山已被批准于3月21日 (星期二)重新運營。五礦表示，衷心感謝當地社區和合作夥伴對Dugald River運營的鼎力支持及承諾。公司的優先任務仍爲員工的安全及福祉，及公司自地下開采重新啓動，已就此提供額外支援。
從行業層面來看，中信證券認爲流動性寬松背景下工業金屬價格上行動力充足。美聯儲加息接近尾聲的預期下，美國實際利率水平和美元指數呈現趨勢性下行，對工業金屬價格的壓制作用削弱。全球制造業PMI數據自2022年底以來觸底反彈，有望重現“V型反轉”走勢。2023年，全球利率周期與經濟周期有望實現共振，同時2022年底以來的有色金屬行業存貨數據表明行業在2023年或進入補庫周期，對金屬價格形成有效拉動。
根據上海有色網數據，2023年2月國內銅材行業整體開工率爲64.6%，環比上升23.5pcts，同比上升12.1pct，反映出電力、新能源汽車、家電等行業需求的超預期回暖。中信證券預計2022年-2030年全球新能源領域用銅量將從176.6萬噸升至601.9萬噸，對應CAGR達16.6%。供應端則受礦山資源禀賦下降影響存在剛性約束，未來銅礦供給增速預計大幅回落。因此預計2023年-2025年全球銅供需平衡分別爲+6.7/-10.2/-69.7萬噸，供需缺口擴大有望驅動銅價上漲。
前海開源基金基金經理吳國清認爲，3-4月份有色板塊有望迎來貨幣屬性金銅鋁等大金屬和小金屬共振上行的大行情。對所有有色品種均有上行的強勁動力，尤其利好供應偏緊的品種。這大概率是今年漲價最好的時點，貨幣和需求都是最小荷才露尖尖角的時間，周期投資已經進入了最舒服的時候。