Investing.com – 摩根士丹利分析師於周二(11日)發佈研報，維持對Netflix(NASDAQ:NFLX)的平配評級和350美元的目標價。分析師表示，在當前價格下，Netflix的上升和下降風險處於平衡狀態。
大摩表示，Netflix緩慢的付費賬戶分享服務推廣速度，以及因此減輕了用戶由於這項服務而流失的數量，給第一季度的淨新增用戶帶來的積極的影響，然而第二季度Netflix面臨季節性阻力以及激烈的內容競爭。
分析師寫道：「付費賬戶分享服務和廣告業務的機會是巨大的，惟似乎在很大程度上已計入了預期和估值，創造了一個平衡的風險/回報狀態。」
「今年迄今，Netflix只於四個市場推出了付費賬戶分享服務，比預期少，同時考慮到2022年第一季度包括美國等普遍的加息政策，創造了利好的按年流失率比較數據。在其他條件相同的情況下，表明第一季度淨新增的指引/預期有上升空間（估計+150萬……）。」Netflix將於4月18日公佈其第一季度的業績。
然而，摩根士丹利還指出，「鑒於典型的季節性阻力，2023年第二季度的淨新增用戶仍然可能低於一致預期（大摩預估+155萬，一致預期+380萬）。」
分析師還表示，「緩慢的付費賬戶分享服務推廣速度以及用戶流失量速度創造了上升的潛力，惟第二季度付費賬戶分享服務在更多市場上線會造成下降的風險。」
「我們持續看到Netflix的股價和預估已經計入公司在推動其兩大收入增長措施——付費賬戶分享服務和廣告方面，已經取得了相當程度的成功。換句話說，我們認為業績低於預期的下行風險與業績超預期的上行風險相若。」
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編譯：劉川