中國債市：7月地方債助推托管量增近萬億，創13個月來新高--中債登

路透上海8月2日 - 中國中央國債登記結算公司最新數據顯示，7月在地方債發行放量的
助推下，當月債券托管量凈增9,997億元人民幣，期末托管餘額為474,396億元（按債券口徑
統計），創13個月來新高；機構持倉變化方面，作為地方債投資絕對主力的商業銀行也以8,
766億元的單月凈增量獨占鰲頭。

7月境外機構托管量增加378億元，為去年10月以來新高，而當月中國內地和香港“債券
通”也正式啟動，這表明外資對進入中國債市的興趣日趨濃厚。

境外機構7月增持量幾乎全部由國債貢獻，其他品種增減量基本相抵，當月末國債持倉
規模進一步升至4,868億元。

而根據上海清算所公布的每日統計數據顯示（數據截至7月28日），自7月3日債券通啟
動以來，累計成交額為82.6億元。

中債登的數據還顯示，7月基金類機構凈增持債券1,697億元，較上月減少近六成，其中
商業銀行理財產品凈減346元，而上月為凈增2,582億元，創自2015年1月有該分項數據以來
新高。

而值得關注的是，保險機構7月債券持倉再度凈減1,037億元，已是連續兩個月減持，6
月的減持量2,456億元則創下有數據以來新高。

按券種來看，7月政府債券托管增量占據絕對多數，記賬式國債、地方政府債券分別增
加1,924億元和7,538億元，而政策性銀行債則出現126億元的凈減少；此外商業銀行債和企
業債托管量當月則分別增加447億元和371億元。

另外被用來衡量槓桿率變化的待購回債券餘額7月出現明顯下降，當月凈減11,021億元
，上月則為凈增7,718億元。

以下為2017年7月末中債登按投資者分類的債券托管量(單位：億元人民幣):
7月末 當月增加 當年累計增減
合計 474,383 9,997 37,126
特殊結算成員 29,985 346 3,713
商業銀行 300,696 8,766 26,095
其中：全國性商業銀行 230,990 6,632 19,549
外資銀行 3,736 99 305
城市商業銀行 41,967 1,714 3,992
農村商業銀行 23,761 340 2,279
保險機構 17,480 -1,037 -1,672
基金類 79,560 1,697 7,004
　　其中：商業銀行理財產品 11,070 -346 2,675
境外機構 8,415 378 626
中國債券市場主要包括銀行間市場、證交所債市，其中銀行間市場是最主要的債券交易
市場以及中短期資金拆借市場，交易品種涵蓋國債、金融債、企業債、超短期融資券、短期
融資券、中期票據以及資產支持證券等幾乎所有的債券品種。

目前銀行間市場利率債和企業債及資產支持證券主要由中央國債登記結算公司托管，上
海清算所主要托管品種則包括短期融資券、超短期融資券(SCP)和中期票據等信用債。(完)

(發稿 邊競； 審校 林高麗)