FX168財經報社(香港)訊 當地時間上週日(3月19日)晚，瑞士信貸(NYSE:CS)(SIX:CSGN)、瑞銀(NYSE:UBS)(SIX:UBSG)兩家超級銀行宣佈收購協議，瑞銀將以30億瑞郎的價格收購瑞信。美國政策制定者正密切關注着針對瑞信的緊急救助行動，希望此次收購行動能夠遏制近期兩家地區性銀行倒閉所引發的金融股暴跌態勢。
百年超級銀行瑞信被迫「賤賣」
這樁歷史性的併購交易將以全股票方式進行，總對價30億瑞郎(約合32.5億美元)，不到瑞信上週五74億瑞郎市值的一半。全球監管機構此前擔心，具有系統重要性的金融機構瑞信的倒閉，可能會在許多國家的大型銀行中引發反響。在美國，總統的金融市場工作組(Working Group on Financial Markets)開會監測局勢，工作組成員包括美聯儲和財政部官員。
瑞信董事會主席Axel P. Lehmann表示：「鑑於最近非同尋常和前所未有的情況，合併是最好的結果。對於瑞信來說，這段時期極具挑戰，儘管團隊致力於解決許多重大的遺留問題並執行其新戰略，但我們今天被迫達成一個能長久解決的方案。」
瑞銀董事長凱萊赫(Colm Kelleher)在一份聲明中表示：「此次收購對瑞銀股東具有吸引力，但我們要明確一點，對瑞信而言，這是一次緊急救援。我們已經安排了一筆交易，在保留業務剩餘價值的同時，限制我們的下行風險。」瑞信和瑞銀的合併將於2023年底完成。
瑞銀表示，預計將創建一個總投資資產超過5萬億美元的企業，進一步加強瑞銀領先全球財富管理公司的地位；合併後的業務將成爲歐洲領先的資產管理公司，投資資產超過1.5萬億美元。
瑞信成立於1856年，在全球資本市場具有重要影響力。今年2月，瑞信宣佈2022年淨虧損73億瑞郎，連續第二年淨虧損。3月14日，瑞信發佈報告稱，該行對財務報告的內部控制存在「重大缺陷」。
高臨諮詢分析師Max Georgiou稱：「今天是2008年以來歐洲銀行業最重要的一天，瑞銀收購瑞信對整個行業產生了深遠的影響。這些事件不僅可能改變歐洲銀行業的發展進程，還可能改變整個財富管理行業。」
在週日瑞信被宣佈收購後，美國財政部長耶倫(Janet Yellen)和美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)對這筆交易表示歡迎，同時也試圖安撫美國投資者。
耶倫和鮑威爾在一份聯合聲明中稱：「美國銀行體系的資本和流動性狀況強勁，美國金融體系具有彈性。」
英國財政大臣亨特(Jeremy Hunt)推文說：「英國政府歡迎瑞士當局今天實行的瑞士信貸銀行有關作法，支持金融穩定。」
歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)也對瑞士當局的迅速行動表示歡迎。拉加德在聲明中說：「我對瑞士當局迅速行動和決定表示歡迎…那有助於恢復有序巿況、確保金融穩定。歐元區銀行業具有韌性，處在資本和流動性充裕的狀態。」
第一共和銀行成爲美國監管機構關注的焦點
當地時間3月19日晚間，美聯儲和五大央行宣佈了一項協調行動，通過常設美元流動性互換協議，增加流動性供應。各國央行將這些美元貸給金融機構，以便在全球市場出現緊張局面時，爲其他國家的融資需求提供支持。
美聯儲和英國央行、加拿大央行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行發佈聲明稱：「爲了增強美元互換安排在提供流動性方面的有效性，目前提供美元互換操作的央行已同意將7天期互換操作的頻率從每週增加到每天。」美聯儲表示，每日操作將從3月20日週一開始，並將至少持續到4月底。
在緊張不安的市場準備週一開盤之際，美國官員主要擔心的是第一共和銀行(First Republic Bank)；這家銀行上星期要求美國幾家大銀行提供救助資金。第一共和銀行和其他地區性銀行能否在未來幾天穩定下來，將決定這些銀行是否需要更多的私人或政府援助。
上週五，第一共和銀行股價繼續暴跌，當日收市重挫32.8%，上週該行股價崩跌近72%。
《華爾街日報》報道稱，在美國，第一共和銀行成爲了最新的壓力點。該行股價3月份下跌超過80%。據知情人士透露，客戶已提取了約700億美元的存款，幾乎佔該行存款總額的40%。但知情人士說，在該國最大的幾家銀行出手相助後，上週五提款情況趨於穩定。
提款速度放緩和11家最大銀行300億美元的新存款給了第一共和銀行一個考慮未來選擇的機會。
第一共和銀行發言人週日表示：「第一共和銀行在管理短期存款活動方面處於有利地位。」
《華爾街日報》稱，美國監管機構在週末相對平靜，擔心在對銀行業進行了兩週的干預後，過早地進行過多的干預活動，會向動盪不安的市場發出信號，表明迄今爲止的監管工作還不夠。在當前節骨眼上採取進一步行動，可能也會打擊這家苦苦掙扎的銀行的潛在追求者。
在拯救銀行之前，第一共和銀行曾與顧問討論過其他可能的解決方案，比如出售股權。知情人士說，這些選擇仍在討論範圍內。儘管銀行家們上週末繼續討論下一步可能採取的措施，但似乎不會馬上達成協議。知情人士說，第一共和銀行的領導人希望證明，救援協議穩定了這家銀行，避免了賤賣價格。
不過，隨着該行股價上週五大幅下跌，分析師警告稱，救助計劃並沒有彌補該銀行資產負債表上的漏洞，投資者和分析師都在質疑第一共和銀行的穩定程度，以及它能堅持多久。
分析師表示，第一共和銀行仍需要籌集資金或出售自己，因爲該公司目前的虧損與本月早些時候導致硅谷銀行(Silicon Valley Bank)破產的虧損類似。例如，Wedbush分析師表示，任何收購者都必須填補第一共和銀行135億美元的資金缺口。
上週日，標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)在過去一週內第二次下調第一共和銀行的信用評級，並下調至「垃圾級」。另一家評級機構穆迪上週五也將第一共和銀行評級下調至「垃圾級」。
標普全球評級公司表示，最近從11家大銀行注入的300億美元存款可能無法解決其流動性問題。
第一共和銀行在市場上的表現將決定摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、美國銀行(Bank of America Corp.)、花旗集團(Citigroup Inc.)和富國銀行(Wells Fargo & Co.)等大型銀行能否成功遏制本月籠罩銀行系統的恐慌情緒。它還將在市場動盪最終如何影響更廣泛的經濟活動方面發揮作用。
本週聚焦美聯儲議息會議
市場對第一共和銀行和瑞信事態發展的反應，可能會影響美聯儲本週議息會議的態度。美聯儲官員們將在加息25個基點或完全放棄加息這一問題上做出微妙的平衡決定。
美聯儲官員此前迅速加息，目的是通過提高借款利率和壓低資產價格等收緊金融環境來減緩經濟增長，抗擊通脹。美聯儲爲期兩天的會議將於週三結束。
一些美聯儲官員可能傾向於維持基準利率不變，他們認爲，由於銀行業的衝擊，金融狀況突然收緊的風險更大。目前基準利率在4.5%至4.75%之間。
不過，那些認爲加息影響更可能是暫時的、有限的或溫和的官員，可能會主張在通脹依然高企的情況下推進下一次加息，以給經濟降溫。
與此同時，美聯儲、聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和拜登政府繼續研究是否以及何時可能不得不尋求向銀行業，特別是規模較小的銀行提供進一步援助的問題。
目前，監管機構傾向於觀望第一共和銀行及其同行本週初在市場上的表現。他們認爲，儘管第一共和銀行相當疲弱，但它仍然能夠存活。因此，美聯儲或政府的行動可能會被視爲反應過度，阻礙私營部門的解決方案。
例如，在銀行業危機加劇之際，拜登政府高級官員上週與億萬富翁投資者巴菲特(Warren Buffett)進行了交談。目前還不清楚雙方討論了什麼。
上週日，衆議院金融服務委員會(House Financial Services Committee)主席、北卡羅來納州共和黨人Patrick McHenry對哥倫比亞廣播公司(CBS News)說，美國主要銀行收購規模較小的問題銀行是確保美國人繼續對金融體系有信心的一個可能解決方案。
美國聯邦儲蓄保險公司前主席謝拉·拜爾在接受美國媒體採訪時也曾警告稱，美國銀行系統目前正處於「貝爾斯登時刻」，如果政府不繼續出手相助，美國銀行恐會出現多米諾骨牌式的崩潰。