格隆匯3月6日丨瑞信發表研究報吿指,中國鐵塔(0788.HK)去年第四季收入及純利按年增長7%及15%,大致符合預期。而期內EBITDA按年跌2%,則較瑞信及市場預期低4%及11%。EBITDA利潤率亦較預期低,按年跌6個百分點至65.5%,主要是由於維護開支提升。 該行指出,EBITDA 利潤率壓力將持續存在,而鐵塔的雙翼業務仍處於發展早期階段,純利增長料受惠於折舊攤銷水平及財務成本結構性下降。 瑞信將其2023至2025年每股盈利預測調整約2%,目標價由1港元升至1.05港元,將繼續看好電信公司而不是中國鐵塔,維持“跑贏大市”評級。