FX168財經報社(香港)訊 中國資本市場迎來歷史性的改革，中國證監會2月1日就全面實行股票發行註冊制涉及的《首次公開發行股票註冊管理辦法》等主要制度規則草案公開徵求意見。高盛表示，中國計劃放寬首次公開募股的規定，將使更多中型企業能夠吸引國內投資者，而大型企業則考慮在境內而非香港上市。
中國證券監督管理委員會本週公佈的計劃放寬了所有交易所的首次公開募股規則，這將簡化和加快流程。監管機構目前正在徵求公衆對規則草案的反饋意見，截止日期爲2月16日。
觀察中國此次新的改革政策，主要能呈現出3大重點：
1. 實行註冊制並不意味着放鬆質量要求，所有行業與公司都能獲得IPO發行的想法是錯誤的；
2. 中國證監會加強對交易所審覈工作的監督指導，對發行人是否符合國家產業政策和板塊定位進行把關；
3. 在全面註冊制實施之前，IPO、再融資與併購重組的事宜，仍然歸於證監會的管轄範圍之下。
高盛亞洲(日本除外)的ECM聯席主管James Wang在接受採訪時表示，一旦實施，這些變化將使中國在岸市場更接近國際慣例。“這將吸引尋求建立A股市場敞口的國際投資者進一步興趣，但目前認爲它過於遙遠和複雜，這是一個非常重要的里程碑。”
他補充說，擬議的修正案以上海科創板2019年和深圳創業板2020年通過的規則爲基礎。儘管在從紐約到香港的傳統場所大幅下滑，但在當地投資者的強烈興趣下，在岸IPO在整個2022年仍然活躍。
Wang也提到，在岸IPO對市值在10億至50億美元之間的尚未盈利中國公司，尤其具有吸引力。潛在的候選人包括消費品、電動汽車和可再生能源領域的快速發展公司。他提到說，以前會轉向香港的大公司可以考慮在岸市場。
隨着流程的簡化、步驟和監管參與的減少，大陸發行的渠道應該會保持強勁。“以前，隊伍排得很長，”Wang指出。
時機成熟了嗎？
“中國計劃進一步放寬證券交易所的IPO規則”，彭博社2月2日報道稱，中國證監會在前一天公佈了一項被期待已久的措施。報道稱，註冊制改革是中國對持續多年的資本市場改革試點項目取得成功的認可，旨在讓市場力量發揮更大作用，使中國股市與全球其他股市的運作模式更加接近。
註冊製作爲中國資本市場進一步改革的重點工程，從2019年在科創板率先進行試點。前海開源基金管理有限公司首席經濟學家楊德龍在接受《環球時報》記者採訪時表示，現在科創板、創業板和北交所都成功實施註冊制，這爲全面推進註冊制改革提供了寶貴經驗，此時全面推動註冊制時機已經成熟。
長期以來，A股市場新股發行實行的是審覈制，需要證監會的發審委審覈通過才能上市。楊德龍表示，審覈制對上市公司有很多要求，比如說持續3年盈利的要求，發審委相關人員要判斷公司是否具有投資價值，這些措施是符合A股市場初創期的特點。而現在A股市場已經逐步走向成熟，在註冊制下，公司應該以怎樣的發行價發行由市場來判斷。這樣的新股發行更加市場化，也更能反映市場買賣雙方的意願，有利於推動一些科創企業、新經濟實體在A股市場上市。
此外，這一改革措施的推出是在2022年中國IPO融資規模創歷史新高的基礎之上。彭博社報道稱，數據顯示，2022年A股IPO融資規模創歷史新高，並領先全球多個主要資本市場。據金融數據機構Wind數據，2022年A股首發上市企業達428家，合計募資額爲5868.86億元。