智通財經APP獲悉,花旗發布研究報告稱,維持雅生活服務(03319)“中性”評級,由于預測2022-24年盈利下跌19%、增長7%及增長7%。另下調2022-24年每股盈利預測9%至16%,反映預期建築面積、利潤及非業主住戶增值服務業務(VAS)比例下跌,但目標價由9.2港元升至9.7港元。
該行認爲,公司核心業務發展維持穩健,第叁方管理業務規模于去年增長至7000萬平方米,也逐步增持此前收購項目,業務發展變得更多元化,現時按面積計管理組合中有43%爲住宅項目,45%爲公共項目,另有12%屬商業物業。
花旗估計,多元化2C及2B增值服務增長強勁帶,利潤貢獻預計提升至介于25%至30%,利潤複合年增長率達15%,預測隨着發展商服務相關業務減少,公司整體淨利潤率及毛利率可達到11%至12%及20%至23%。