Investing.com – 摩根士丹利分析師周三(28)向客戶發佈研究報告,維持對CarMax(NYSE:KMX)的增持評級,但將目標價從每股90美元下調至75美元。
分析師向投資者表示,CarMax是首家把二手車市場下行趨勢計入業績預期的二手車公司,按正常化/恢復後盈利計算,其倍數已大幅壓縮。
「儘管二手車市場面臨逆風,但我們仍然對CarMax持相對建設性態度,因為修正盈利後,2023財年的預期盈利已低於疫情前的一半(截至2020年2月的財年)。我們修訂後的2023財年每股收益預測比我們估計的正常化每股收益6.50美元低61%。」
分析師還表示,即使在二手車市場開始進入低迷之際,CarMax每輛二手車仍然能產生超過2000美元的毛利,而且公司能夠「自籌資金,資產負債表是經銷商中最強的公司之一」。
「從長遠來看,我們估計同店銷售和新開店面將強勁增長,幫助CarMax實現經營杠杆,並通過全渠道推廣,獲得上升空間。」
分析師還推薦用CarMax「對沖」前景越來越謹慎的整個特許經銷和汽車租賃行業,雖然越來越謹慎的前景「也對二手車價格有很高的杠杆作用,但還沒有看到對盈利預測的影響。
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編譯:劉川