11月21日，京東健康(06618.HK)發佈了三季報。
京東健康的三季度繼續保持著高速增長，期内實現營收105.2億元，同比增長42.1%；經營利潤為7722.5萬元，上年同期的經營虧損為5.56億元。
按非國際財務報告準則，京東健康三季度的經營盈利為6.55億元，同比大增86.6%。
業績表現不賴，但京東健康在二級市場上並未受到資金熱捧。11月22日早盤收盤，京東健康股價小幅收跌0.16%。目前，京東健康股價較2020年底最高點被削去了接近7成。
阿里健康(00241.HK)的三季報表現以及股價走勢與京東健康並無太大差異，阿里健康預期於截至2022年9月30日止六個月錄得期内利潤不少於8000萬元，而2021年同期期内虧損則為約2.32億元。
去年2月下旬以來，阿里健康股價也不忍直視，累計重挫超過8成。
在國内，「互聯網+醫療」的想象空間很大，京東健康經營業績儘管有所改善，但未來要建設一個完整、全面的「互聯網+醫療健康」產業生態，還有很長的路要走。
費用優化，用戶粘性增強
在三季報中，京東健康並未披露相關運營數據和其他財務數據，我們可以中期報中找出答案。
京東健康今年上半年營收亦同比大增48.3%，並扭虧為盈，歸母淨利潤2.24億元。分板塊看，公司商品收入和服務收入板塊分别同比增長48.6%及46.2%。
其中，商品收入增長主要是因為平台月活用戶增加以及醫藥及健康產品銷售在線上滲透率增加所致；服務收入增長主要是由於平台上的廣告主和第三方商家增加。
京東健康實現扭虧，得益於多項費用優化所驅動。
今年上半年，京東健康的銷售及市場推廣開支同比減少4.6%至9.33億元；研發開支增幅有所下降，為21.2%。一般及行政開支是京東健康支出的大頭，上半年京東健康減少了股份支付開支，同時縮減員工規模，以至於一般及行政開支同比下降了12.2%至9.86億元。
在今年3月，有媒體傳出消息稱京東健康的核心部門醫藥部裁員大概在20%左右，互聯網醫院裁員或達到60%到70%。而在2022年上半年，京東健康員工人數較去年底減少了700多名，主要是削減了採購人數。
值得留意的是，削減各項開支後，京東健康平台活躍用戶的增長有所放緩，但用戶粘性反而更強。
在今年上半年，京東健康平台活躍用戶為1.313億，較2021年底增加800萬，較去年上半年增長2270萬。而京東集團今年上半年的活躍用戶達5.8億，借此流量池，未來京東健康平台的滲透率還有較大的挖掘空間。
京東健康平台用戶依從性提升顯著，今年上半年用戶人均用藥天數（DOT）平均提高62%，增長亮眼，表明用戶質量有所提高。中泰證券在研報中表示，京東健康上半年單用戶付費額大幅上漲，達133元半年每人，而去年同期為108元半年每人。
吸引用戶，離不開醫療服務場景的融通
互聯網醫療得以在國内誕生並快速發展的原因在於，它能減少信息差，為用戶解決買藥難、問診難等痛點。
在2017年亞馬遜宣佈進軍互聯網醫療領域時就宣稱，其將颠覆醫療行業。亞馬遜健康服務高級副總裁曾表示：「我們看到了很多機會，既可以提高用戶的體驗，又可以讓他們在求診的日子里找回寶貴的時間。」
如今的京東健康和阿里健康，也在涉水這塊領域，但要協同醫療機構、制造商、服務商打通軟硬件，打破傳統醫療信息孤島並非一朝一夕的事。
京東健康這些年來產生巨虧，就是由於其在融通醫療服務場景的過程中耗費了大量的資金和時間。直到如今，京東健康的營收結構仍需改善，今年上半年有超過8成的收入來自於大藥房業務，電商標簽濃厚。僅僅是靠「賣藥」，並非是互聯網醫療企業最終的目標。
京東健康在全渠道供應鏈體系方面已走在了行業前列，依託京東集團物流強項，京東健康與京東物流旗下的全國20個藥品倉庫和超過450個非藥品倉庫協同，在超過240個城市具有提供冷鏈藥品的能力。
此外，京東健康進一步延伸至上遊，推出B2B平台「藥京採」，主要為解決藥店採購層層加價、透明度低的痛點。
為深入互聯網醫療服務市場，京東健康在「京東健康互聯網醫院」上線的基礎上，在2020年推出家庭醫生服務產品「京東家醫」，為用戶及家庭提供7×24小時健康咨詢、不限次專科問診、處方服務等方面的服務。今年以來，京東健康又引入中醫、營養師、心理咨詢師等專業的健康管理師角色到京東家醫平台上，為用戶提供更全面、更有效的健康管理服務。
智慧醫療和數字健康，是京東健康的非藥房業務，旨在為醫療機構、政府、企業等多客戶進行數字化轉型、升級。目前，京東健康與中國電信集團、一汽大眾集團、伊利集團等企業達成了合作。
在今年的三季報中，京東健康披露了其業務進展，包括獲得政策紅利，以及與多家藥企合作進展及數字化領域的成果。
政策紅利：今年8月，京東健康入選了工信部等四部門印發的《關於加強短缺藥品和國家組織藥品集中採購中選藥品生產儲備監測工作的通知》的重點短缺藥品儲備企業名單。京東健康稱，將充分發揮短缺藥品監測前哨點和短缺藥品社會保供的雙重價值。
與藥企合作：在三季度，京東健康與歐姆龍健康醫療、魚躍醫療等多家醫療健康企業合作，以加快實物+服務連接及模式創新。
數字化成果：今年8月，京東健康對外展示了數智醫療解決方案體系，並發佈了面向醫院不同應用場景的綜合解決方案，加速實現醫療服務場景融通，醫療機構數據互通，醫療產業價值連通。