智通財經APP獲悉，西南證券發布研究報告稱，首予綠城管理控股(09979)“買入”評級，預計2022-24年歸母淨利潤複合增速爲25.6%。考慮到其深耕代建領域，業務儲備豐富且增速較高，目標價8.24港元。
報告中稱，供給側改革推動房地産品質建設和服務提供，管理紅利新階段代建行業價值日漸凸顯。2021年代建新簽約總建面達1億平以上，滲透率爲4.8%，預計代建市場將以21.3%的速度增長，2025年滲透率達到12.5%。參考歐美輕資産代建占比可以達到20-30%，未來市場發展潛力巨大。隨着“十四五”保障房建設規劃和城市更新、舊房改造政策持續推進，以及非房企類企業拿地占比加大，代建服務需求將逐步提升。
該行表示，2022H1公司新拓代建項目合約總建築面積1320萬方，同比增長9.9%，保持逆勢增長。截至2022年6月，擁有390個代建項目，居行業首位，現有業務存量可以確保未來四年經營業績的可持續增長。公司聚焦核心高能級城市，完善五大主要經濟區域市場布局，主要經濟區域項目建築面積占比76%。
此外，公司客戶結構多元化，有利于抵抗房地産周期風險。並制定代建4.0開發代建體系，打造資源平台，于2018年制訂並推出“綠星標准”。同時還加大數字化工具應用，並擁有完善的員工培養機制，公司2021年人均收入年度61萬元，較2020年同期明顯提升。