近段時間“瘋四文學”越來越火爆，相信很多朋友都在每周星期四的時候在各種各樣的群聊或是好友那裏收到大意爲“今天瘋狂星期四，V我50”的消息。
關于“瘋狂星期四”的話題，也多次沖上各種社交平台的熱搜榜單。僅僅以微博一個平台來看，截止今年十月底#肯德基瘋狂星期四#的話題就達到了將超20億的閱讀，討論次數達到420萬次左右。
肯德基通過“瘋狂星期四”獲得巨大流量的同時，其母公司百勝中國（09987）的業績也重拾增長。
近日，百勝中國發布叁季度財報，公司總收入爲26.8億美元，較去年同期的25.5億美元增加5%。淨利潤爲2.06億美元，較去年同期的1.04億美元增加98%。而在2022年第一季度和第二季度百勝中國的淨利潤分別是1億美元和8300萬美元，同比分別下滑57%和54%。
隨着業績的向好，公司股價也終于重拾升勢。智通財經APP注意到，11月份以來，公司股價已累計漲近25%，這與10月份超15%的下跌形成鮮明對比。
作爲中國最大的餐飲企業，百勝中國的“複蘇”是否意味着我國餐飲行業將從“至暗時刻”中走出？
不懼疫情影響，業績逆勢向好
據智通財經APP了解，百勝中國成立于2016年10月，爲肯德基、必勝客、塔可貝爾等連鎖餐飲品牌母公司Yum!Brands在中國大陸的特許運營商。此外，百勝中國還獨家擁有小肥羊、黃記煌、東方既白和COFFii&JOY連鎖餐飲品牌。
今年叁季度，公司收入26.85億美元，其中餐廳收入25.61億美元，同比增長11%，收入占比95.38%，另外還有部分加盟費及其他收入，加盟費1.24億美元，同比減少49%，貢獻較低。分品牌看，報告期內肯德基和必勝客收入增速分別爲12%和2%，收入占比分別爲75.1%及20.9%，合計貢獻96%。
其實疫情對百勝中國的影響並不小，在今年7月和8月公司平均約有400家門店受影響，只能暫停營業或只提供外賣和外帶服務，到了9月份這一數字更是上升到大約900家。
值得一提的是，今年叁季度以來公司恢複了開店步伐，短短叁個月內淨新增239家門店，在2022年前九個月共計淨新增門店621家，全國的門店總數達到了12409家。其中，肯德基8675家、必勝客2806家及其他品牌餐廳928家。
在開店模式上公司更多注重下沉市場。智通財經APP了解到，前叁季度肯德基新開店59%位于叁線及以下城市，必勝客49%位于叁線及以下。而店型上更多打造小店及衛星店，在投資回收期和利潤率上均較高線店型有一定改善。
數字化+外賣帶動，利潤率處叁年高點
與此同時，公司的業績增長也受益于日益增長的外賣及外帶需求，這有所抵消堂食量下降的影響。截至今年第叁季度，外賣收入約占肯德基和必勝客收入的38%，較去年同期增長約4個百分點。公司的同店銷售額已恢複至去年同期水平，不過仍較疫情前水平爲低。前兩個季度的同店銷售額同比分別下降了8%和16%。
除此之外，百勝中國還在數字化方面狠下功夫。
中國作爲全球移動支付和數字場景最爲普及的地區之一，我國消費者對于“在手機上解決一切需求”越發習慣。受此影響，餐飲業也必須擁抱數字化，適應這種趨勢。其實對于餐飲企業來說，數字化不僅能提升消費者的服務體驗與價值，還能夠提升企業的運營效率。
而百勝中國正是國內最早探索數字化的餐飲企業之一。以肯德基爲例，2007年就上線宅急送服務，2013年起率先啓動手機自助點餐的探索，2015年全線接入移動支付，2016年整合超級APP，2021年又率先探索出抖音直播賣貨模式。截至今年9月底，肯德基和必勝客會員計劃合計超過了4億，會員銷售占比保持在60%，已經連續四年實現增長，公司管理層表示其仍有較大被挖掘的潛力。
多年來積累的數字化優勢，也爲百勝中國構築了強大的抗風險能力。盡管受到疫情影響，今年前叁個季度，公司數字訂單（包括外賣訂單、手機下單及自助點餐機訂單）已占肯德基和必勝客收入的91%。
百勝中國坦言，在公司通過調整成本結構、提升運營效率，同時積極爭取補助，使得公司在叁季度成功實現經營利潤的顯著增長。今年叁季度，公司餐廳利潤率提升至18.8%，去年同期爲12.2%，已達近叁年的最高水平。經營利潤爲3.16億美元，較去年同期增加86%。淨利潤也同比增加98%。
四季度市場形勢嚴峻，但公司未來發展受機構肯定
其實今年以來，餐飲行業的日子並不好過。據國家統計局數據披露，2022年1-9月份，餐飲總收入爲31249億元，同比增長爲-4.6%。限額以上單位餐飲收入1-9月份爲7834億元，同比增長-3.9%。分季度來看，今年一、二、叁季度餐飲消費累計同比增速分別爲+0.5%、-15.6%、+1.5%。雖然叁季度餐飲增速由負轉正，不過增長並不明顯。
在這樣的背景下，像百勝中國這樣成功實現逆勢增長的企業並不多。以麥當勞爲例，近期其披露了第叁季度財報，第叁季度營收爲58.7億美元，同比下滑5%；淨利潤爲19.8萬美元，同比下滑8%。
展望第四季度，百勝國際坦言，區域性疫情爆發使疫情形勢仍充滿不確定性。10月以來全國疫情持續反複，受影響門店數量進一步擴大至1400家左右，情況更爲嚴峻。
不過對于百勝中國的未來，多家機構仍表示看好。
海通證券指出，疫情反複疊加經濟下行壓力導致消費者信心減弱，謹慎的消費行爲或對銷售産生不利影響。且第四季度在銷售和利潤方面是傳統淡季，又面臨通貨膨脹帶來的成本壓力，因此盈利能力易受到銷售和運營波動帶來的影響。但憑借強大的供應鏈、物流管理優勢和標准化運營能力，百勝國際有望在疫情逐漸消退後先于行業恢複，在數字化、外賣和下沉市場布局的策略下，業務加速擴張。未來，旗下肯德基有望維持業績韌性，提供更多增量；而必勝客經過經營調整，有望成爲另一增長引擎。
國泰君安則指出，對于百勝中國，中短期看肯德基快速開店及必勝客改善，長期則看新品牌孵化。
華創證券強調，其看好公司的進一步擴張，肯德基保持穩定、必勝客業績彈性較大，參考美股餐飲行業平均估值，成熟期餐企一般估值爲25-30X，給予公司2023年30倍PE，並維持“推薦”評級。
值得一提的是，公司10月24日于港交所完成了主要上市轉換，並被納入港股通。這一方面將提升了國內投資者對于百勝中國的熟悉度，另一方面看來，這也開辟了新的融資途徑，將給公司帶來增量資金補充，對其未來在中國的發展將起到助推的作用。
