Investing.com周五(9月23日)訊,美國銀行證券策略師Michael Hartnett將當前的債券崩盤稱為「第三次債券大熊市」,第一次是 1899-1920 年,第二次是 1946-1981 年。
他說,目前形勢「極其嚴峻」。這位策略師表示,2022年全球政府債券的跌勢將「比1949 年(馬歇爾計劃)、1931 年(奧地利Anstalt信用社危機(Credit-Anstalt))、1920 年(凡爾賽條約)以來更慘烈」。
Michael Hartnett表示,債券崩盤會威脅到信貸事件和全球最擁擠交易的結算,包括做好美元、做好美國科技股、做好私募股權等交易。他指出,真正的投降時刻是投資者「拋售他們喜愛和擁有的東西」之際。
這位策略師強調,自8月1日以來,美國國債收益率為+110點子,英國國債收益率為+123點子(1994年以來最快),德國國債收益率+87點子(1990年以來最快),法國OATs +83點子(94年以來最快)。
收益率飆升是由通貨膨脹(德國 PPI+46%)、中央銀行(過去12個月加息約300次)以及財政赤字推動,因為每次危機政府都會救助+地緣政治惡化=更多軍費開支(戰爭會引起通貨膨脹)。
從一周資金流入來看,這位策略師注意到現金流入303億美元,黃金流出4億美元,債券69億美元,股票78億美元。
同時,美國銀行的牛熊指標又回到了最強看跌水平0.0。
鑑於通脹/加息/衰退衝擊尚未結束,而且最近幾周的債券崩盤意味著信用利差處於高位,Michael Hartnett沒有看到股票的底。他表示,標普500指數到3600點時可「抿一小口」,在3300時可「咬一口」,在3000時才可「風捲殘雲」。
他還指出,短倉風險對應1987年的情況,而好倉風險對應1975年的情況,小型股的表現明顯優於大型股。
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編譯:劉川