智通財經APP獲悉，中泰證券發布研究報告稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，由于Q2營收與Non-Gaap均超預期，上調2022年-24年營業收入至10706/12968/15034億元;因降本增效，紀律性控費，進一步釋放利潤，上調Non-Gaap淨利潤至205/300/393億元，據P/E估值法，予2022年PE35X，目標市值8238億港元，持續看好整體業務長期健康性和可持續性。
報告中稱，公司2022Q2新增用戶30萬，年度活躍購買用戶數達5.81億(YoY+9%);季內實現營業收入2676億元(YoY+5%，QoQ+12%)，毛利潤358.94億元(YoY+13%，QoQ+7%)，Non-GAAP歸母淨利潤爲64.89億元(YoY+40%)，GAAP歸屬普通股東淨利潤爲43.76億元(YoY+451%)。在充滿挑戰的二季度仍然取得了超預期的業績，各項指標均體現了京東行業領先的供應鏈能力，兼具韌性的商業模式和高效的運營效率。
該行提到，公司會員體系也已顯示出價值，截止2022年7月已突破3000萬，明顯展現出高活躍度和高忠誠度，在電話會議上，京東管理層表明想要構建一個具有自己平台特色的會員付費體系，該行理解京東PLUS會員在挖掘用戶需求，提升單用戶LTV從而實現高質量增長這個路徑中扮演重要角色。此外，同城零售作爲公司重要業務，在取得較快增長的同時也更關注業務的長期價值，該業務不是與線下商戶搶存量，而是創造叁方都受益的價值模型，保障業務的長期持續發展
中泰證券重申京東戰略的變與不變：不變的爲極致的用戶體驗、持續不斷供應鏈能力的打造與作爲零售公司持續的降本增效。變化的爲全渠道業務戰略，本季度在總營收的占比沒有顯著變化，仍然爲10%。細化至戰術層面，一是做廣用戶，補充下沉市場的用戶增量;二是布局同城零售，從場的角度深挖用戶需求;叁是不斷打造平台生態，實現高質量增長。