《中國新債預測》國開行五期債定位料整體偏高，二級疲弱不堪壓制需求

* 招標品種：國開行3/5/7/10/20年固息增發債
* 期限及招標金額：3/5/7/20年：各30億元；10年：80億元
* 招標時間：3/5/7年：12月6日9:30-10:30
* 10/20年：12月6日9:30-11:10
* 受訪人數：8位(銀行、券商、基金和保險)
* 預測區間：3.15%-3.23%；3.25%-3.34%；3.40%-3.52%；3.35%-3.41%；3.63%-3.70%
* 預測均值：3.20%、3.30%、3.48%、3.37%、3.67%

路透上海12月5日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標增發三、五、七、10和20
年五期固息債。路透調查顯示，今日午後二級收益率再度跳漲，市場情緒疲弱不堪，料明日
新債需求寡淡，定位整體偏高，收益率預測均值分別為3.20%、3.30%、3.48%、3.37%和3.67
%。

“休假一周回來，世界都變了，一時半會兒沒有看懂這個市場，今天一天都在強迫自己
認識這個（飆升的）收益率，明天估計發的不會很好，”華東一銀行交易員稱。

上海另一銀行交易員表示，上午二級市場尚走勢平穩，但下午風雲突變，特別是兩點以
後國債期貨一波跳水，現券收益率再度明顯上行，國開活躍券160210 CN160210=CFXM 上摸3
.40%關口，如此弱勢下，預計明日國開新債難以樂觀。

華中一銀行交易員稱，“今天確實波動大，明天一級是檢驗市場（信心）的時候。”

中債銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，三、五、七、10
和20年最新收益率為3.1886%、3.3487%、3.4459%、3.3570%和3.6366%。

明日招標五期債中，五年期為今年第18期新發債，其餘分別為該行今年第15期5=CFXS>、第七期 CN160207=CFXS 、第13期 CN160213=CFXS 、第五期 CN160205=CFXS 的增
發債，票面利率2.65%、3.24%、3.05%、3.80%。

具體發行條款如下：

2016年第15、七、13、五期增發債和第18期新發
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發行上限 3/5/7/20年：各30億元
10年：80億元
期限/計息方式 3/5/7/10/20年固息
招標時間 3/5/7年：12月6日9:30-10:30
10/20年：12月6日9:30-11:10
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 12/8
起息日 3年：10月20日；5年：12月8日;7年：2月25日
10年：8月25日；20年：1月25日
分銷期 12/7-12/8
上市日 12/12
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 3年：0.05%；5/7年：0.10%；
10年：0.15%；20年：0.20%
----------------------------------------------(完)

(發稿 邊競; 審校 楊淑禎)