智通財經APP獲悉，華創證券發布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“推薦”評級，預計2022-24年歸母淨利潤爲12.34/16.99/21.79億元，對應PE爲29/21/16X，目標價42港元。作爲潮玩領域龍頭企業，市場關注的核心在于業績增長的穩健性和持續性，該行認爲其發展路徑清晰，疫情影響下線上收入仍維持高增，看好中長期品牌打造和龍頭引領地位，且在海外戰略逐步提速下，有望帶來新的增長極。
報告中稱，近日，受行業壓力及市場影響，公司股價持續下行，但考慮其在潮玩領域的核心競爭優勢不斷加強及海外業務穩步拓展情況，仍看好Q3強勢複蘇及未來發展勢能延續。線下方面，北京+上海門店數量占比預計超20%，4/5月的經營受到短暫沖擊。但該行線下走訪了解，6月門店逐步恢複，趨勢性向好，預計H2隨着逐步好轉，線下門店有望持續複蘇。線上方面，受物流等影響，久謙中台顯示，泡泡瑪特6月天貓及京東出現一定程度下滑，但消費需求同比去年還處于恢複中。
此外，公司海外首家旗艦店于首爾開業，華創看好其全球化戰略驅動力，該店爲韓國地區第4家門店，全球化戰略進入提速階段。從海外業務表現看，2021年ToC和跨境電商業績驅動下海外批發業務收入占比已降至60%左右，年內曾參展倫敦MCM動漫展、美國DesinerCon潮流藝術盛會等，截至2021年底，共擁有海外門店7家、經銷渠道50+個、4個跨境電商平台，首次嘗試的中國香港地區2家門店表現喜人，預計2022年將開設直營和代理店共計40+家，繼續加速海外業務布局。