智通財經APP獲悉,交銀國際發布研究報告稱,維持嘉裏物流(00636)“中性”評級,基于上半年的業績預告好過預期,預計國際貨代(IFF)核心利潤今年上半年將有10%-15%增長,但基于2022年核心市盈率11.53倍,目標價由23港元下調15.2%至19.5港元。
報告中稱,管理層預計上半年核心淨利潤將同比取得增長,IFF業務仍是整體業績的主要動力,歸功于期內亞洲的出口增強,但該行認爲,在庫存過剩等情況下,歐美國家的需求出現疲弱迹象,預示今年旺季將弱過預期,鑒于去年基數較高,預計其IFF業務量第3季末之後會逐漸疲弱,而綜合物流(IL)的營運下半年溫和增長。另預計嘉裏全年的整體毛利率將同比回落1個百分點至10.4%。此外,管理層稱與順豐的合作將在明年取得成果,在目前市場逆風下,交銀認爲其今年仍將跑贏同業。