智通財經APP獲悉，招商證券發布研究報告稱，維持中國財險(02328)“強烈推薦”評級，目標價11港元。公司車險保費後續將明確回暖，全年來看仍處于保費和COR同步改善的區間，半年報業績向好，該行認爲當前股價仍存在較大的修複空間，同時也反複強調其當前處于行業景氣度顯著改善時期、市占率穩步提升、COR同比顯著改善、ROE可保持在11%以上、股息率7%、估值對應22年底淨資産僅0.71倍，距離股價具備持續修複動力。
報告中稱，下半年隨着汽車産業鏈的逐漸恢複，疊加國家當前大力刺激汽車消費(燃油車的購置稅減半、新能源車下鄉等)，有望帶動後續的汽車銷量改善，從而推動車險保費的增速將持續的恢複增長，全年來看在汽車銷售回暖背景下預計全年行業車險保費將保持在5%-7%的增長，而中國財險憑借規模優勢有望實現好于行業的增長(預計8%-10%)。同時2022年以來公司車險COR持續保持在優異水平，預計上半年車險COR將顯著改善，推動承保盈利超預期。
該行提到，公司6月份非車險保費增長10.1%，整體而言該行認爲後續在經濟持續複蘇的大背景下，非車險業務將保持穩態增長，公司具備明顯的業務優勢，全年非車險業務仍有望維持在12%以上的增速。更可貴的是，公司今年有意壓降企財險和責任險等高虧險種的保費，堅定優化非車業務結構，同時公司正在持續建設風險減量管理平台，有望改善非車業務盈利能力，該行預計2022年公司整體非車險業務COR將明顯改善，預計全年非車COR有望收窄至100%以內，實現扭虧爲盈。
風險提示：市場競爭加劇、自然災害超預期、股市大幅波動。