FX168財經報社(香港)訊 美國市場不再爆買商品，全球貨柜航運費率出現回檔。華爾街日報(WSJ)預計，貨柜航運運費可能會維持低檔，這只是下行趨勢的開端。
華爾街日報15日報道，Drewry Shipping Consultants匯整的世界貨柜指數(World Container Index)持續下滑，暗示美國等已開發國家的消費者開始減少購買商品，原因是財政刺激退場、40年高的通脹傷害薪資成長，經濟重啟讓民眾重回服務業消費、美聯儲積極升息等。另一原因是，上海疫情封控似乎打斷了中國出貨物流，壓抑貨柜航運需求。
(來源:華爾街日報)
2022年年初以來，世界貨柜指數下跌16%，上海前往洛杉磯和上海前往紐約的兩大航線，則分跌挫低17%、16%。值得注意的是，貨柜指數從3月10日以來劇烈重挫，這代表美國春季零售銷售恐有意外利空；或是中國3月中疫情大爆發，對全球供應鏈的沖擊超乎許多人預期。
S&P Global Commodity Insights全球貨柜航運市場專家George Griffiths指出，海運業者為能支撐運價，開始祭出“空航班”(void sailings)，讓船只繼續航行，卻不在碼頭裝卸貨物，以減少市場運能。目前世界貨柜指數仍遠高于疫情之前，但是2022年底將有大量新運能上線，運價可能會維持下行趨勢。
過去兩年來，各國封城，民眾無法購入服務，只好用紓困金爆買商品，帶動貨柜航運費率狂飆。要是美國人真的開始看緊荷包、減少購物，即使是中國封城結束，航運費率可能只會略微回升。
散裝干貨運價也開始轉跌，但是表現優于整體航運業。Breakwave散裝干貨海運ETF上周14日大漲4.33%，收報22.16美元，2022年迄今BDRY下跌24.86%。
長鞭效應(bullwhip effect)發揮作用，美國民眾對實體商品的需求退燒，商品卻源源不絕湧入、塞爆倉庫。專家認為，商品供給暴增、需求下滑，會讓貨運業陷入衰退，但是應有助于美聯儲控制通脹。
FreightWaves首席執行官Craig Fuller 日前在自家網站發文稱，長鞭效應是指碰到一次性的需求震撼時，上游供應商過度生產的現象。舉例而言，疫情期間美聯儲大撒幣，消費者荷包滿滿拼命購物，碰上美中工廠生產吃緊，造成零售商庫存見底、加碼下單。上游的躉售商和制造商跟進下單，并搶購緩沖庫存(buffer stock)。隨后訂單無法準時抵達，業者下訂更多商品，所有人都產能全開，讓制造量沖上空前水平。
然而，2022年稍早美國民眾開始減少消費實體商品，轉向購買服務性產品，先前下訂的產品卻蜂擁而至，讓庫存激增。從數據可見，零售庫存重回高點。倉庫大爆滿，商品消費卻陷入停滯，貨運需求跟著趨緩。
運費降低、供應鏈瓶頸趨緩，庫存荒變成庫存氾濫(glut)會壓抑產品價格，這些都是供應鏈修正的后期現象，對消費者來說是利多。Fuller認為，貨運衰退難以避免，通脹會出現降溫，供應鏈的長鞭效應會協助美聯儲控制通脹。
據臺灣工商時報所稱，上海貨柜運價指數(SCFI)連續13周下跌，來到4228.65點，跌幅0.82%，創2021年8月以來低點，中國新冠疫情多點爆發并實施強制清零，造成廠商難出貨，短期沖擊航運業者營運，預料海運業隨著制造業表現下滑，第二季將是2022年的獲利低點，不過解封勢在必行，預料下半年出貨搶運潮，以及5月起美國線長約運價可望大漲，都有利于貨柜海運表現，樂觀看待后市。
根據最新一期運價出爐，遠東到歐洲運價每TEU(20尺柜)達6086美元，較前一周下跌71美元，跌幅1.15%；遠東到地中海運價每TEU(20尺柜)達6738美元，較前一周下跌35美元，跌幅0.51%；遠東到美西每FEU(40尺柜)達到7860美元，與前一周持平；遠東到美東每FEU(40尺柜)達到10649美元，較前一周上漲68美元，漲幅0.64%；至于近洋線方面，遠東到日本關西、遠東到日本關東每TEU(20尺柜)運費分別較前一周上漲7美元及6美元；遠東到東南亞較前一周下跌19美元，遠東到韓國運費與前一周持平。
