在受益于疫情期間人們居家辦公學習對電子商務領域的熱情之後，Shopify(SHOP.US)自2021年底以來大幅下跌，在過去6個月從高點下跌了約65%。隨着該公司准備分拆股票，在這個時候，是否代表該公司股票值得買入?
疫情逐步翻篇，電商股也隨着失寵
Shopify股價在疫情期間保持了長時間的韌性。投資者在疫情期間紛紛買入這家電子商務公司的股票，因此，該股票從2020年3月的330美元上方，一路飙升至2021年11月初的1762.92美元，創下52周高點。
然而，Shopify在隨後的幾個月裏暴跌。由于疫情的影響正在減弱，人們擔心該公司增長將放緩，股價因此下跌。與此同時，利率上升的前景也給科技公司帶來了壓力。
Shopify在3月初跌至52周低點510.02美元。此後該股收複部分失地，但在周叁的盤中交易中仍維持在604.91美元。
Shopify的下滑與美國整個電子商務行業同步。自去年11月上旬以來，該行業許多最知名的公司都出現了類似的下滑。其中Farfetch(FTCH.US)下跌64%，Etsy(ETSY.US)下跌60%，Wayfair(W.US)下跌59%，而同期標普500指數僅下跌4%，如下圖所示:
但Shopify增長故事還在繼續
2022年營收增長預計將放緩，但據智通財經APP了解，市場依然普遍認爲Shopify將維持相對強勁的增速。目前，分析師普遍預計Shopify今年的年銷售額將達到61億美元，同比增長31%;息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)預計將在2022年增長57%，達到6.98億美元;不過，利潤預計將受到沖擊——分析師預計每股收益爲3.54美元，較2021年的6.41美元下降45%。
而對于往後幾年後的發展，沒有人可以准確預測得到，但從Shopify的業務來看，該公司似乎也正朝着明顯的上升趨勢發展。分析師預計，到2025年，該公司的營收將增至161億美元，平均年增長率爲28%;每股收益也將大幅增長至12.43美元，比2021年調整後每股收益高出94%。
考慮到在線零售模式的轉變，市場對該公司未來的強勁增長預期其實並不令人驚訝。市場預期，全球電商銷售額在2022年將達到5萬億美元，到2024年將達到6萬億美元，作爲電商巨頭，Shopify在未來十年中肯定能從其中獲得巨大收益。此外，該公司管理層還專注于改善整個平台，例如開放TikTok購物服務、Spotify頻道，以及推出先賣後付服務Shop Pay Installments，這些新項目表明，Shopify致力于進一步創新。到目前爲止，該公司的增長故事依然非同尋常，但又遠未結束。
強大的電商護城河
近年來，Shopify的護城河越來越寬。據統計公司Statista統計，截至2021年9月，Shopify控制電商軟件市場29%的份額，緊隨其後的競爭對手是WooCommerce Checkout和Wix Stores(WIS.US)，兩者的市場份額分別爲23%和14%。而在美國電商零售銷售領域，亞馬遜(AMZN.US)擁有39%的市場份額領跑行業，Shopify排名第二，市場份額接近9%。
Shopify還擁有一個非常豐富和廣闊的合作夥伴生態系統。目前，該公司已經與卡夫亨氏(KHC.US)、全食超市(Whole Foods Market)、百事可樂(PEP.US)和特斯拉(TSLA.US)等大型全球品牌合作，合計擁有超過43000家合作夥伴。Shopify的護城河也體現在數字上——在第四季度，該公司的商業解決方案營收和月度經常性收入(MRR)分別增長了47%和23%，首次在季度內超過10億美元和1億美元，達到10.3億美元和1.02億美元。該公司管理層稱，商戶的增加是主要推動因素，這也令投資者可以預見到，在未來幾年，Shopify的合作夥伴和商家數量將大幅增加。
Shopify還值得買入嗎?
Shopify正准備掀起新一輪零售投資浪潮。該公司本周早些時候宣布，計劃進行股票分拆，還將更新公司的管理結構。據該公司稱，1：10的拆股旨在“讓所有投資者更容易獲得股權”。
與此同時，Shopify已采取措施跟上不斷變化的網上商業環境。本月早些時候，該公司宣布與Strike達成協議，爲Shopify電商平台上的商家提供比特幣支付服務。
盡管該公司最近有所回落，華爾街人士繼續看好該公司。在Seeking Alpha調查的43名分析師中，有21人予“強烈買入”評級。另外四家公司給該公司的評級爲“買入”，這意味着約58%的公司宣布看漲該公司前景。不過，仍有17位分析師對該股的評級爲“持有”，1位分析師給予其評級爲“賣出”。
富國銀行是最新一家加入看漲Shopify行列的公司。分析師Jeff Cantwell將Shopify描述爲一個顛覆者，將繼續擴大其商業基礎，使其在未來幾年的市場份額增長。
與此同時，投行Baird也強調Shopify是即將到來的財報季的潛在贏家，該行稱最近的數據表明，自第四季度末以來，該平台的淨活躍商店有所改善。
