隨着數字經濟時代的強勁發展，人工智能對各行業的賦能加速落地，疊加AI訓練任務與“東數西算”東部算力樞紐功能定位的契合，AI有望進入發展快車道。
智通財經APP認爲，商湯-W（00020）作爲全球領先的人工智能軟件公司，得益于中國大力促進科技創新以及數字基建建設加快，人工智能技術量産能力實現進一步突破，AI技術與實體經濟加速融合，有望迎來新的發展機遇。
而商湯于3月25日公布的2021年財報，再次彰顯了其作爲AI企業特有的硬科技屬性及逐步顯現的規模效應。公司多項核心財務指標錄得強勁增幅的同時，研發成果逐步兌現，並持續築高競爭壁壘，奠定未來成長基石。
業績增長強勁 四大業務板塊高速兌現
衆所周知，商湯是一家行業領先的專注于計算機視覺軟件的人工智能軟件公司，以人工智能技術賦能多個垂直領域。根據IDC及沙利文的市場報告，集團連續叁年蟬聯中國計算機視覺應用市場份額第一。
作爲人工智能領域的獨角獸，公司打造了強大的人工智能基礎設施SenseCore AI大裝置，並針對智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大核心領域研發了多個軟件平台，形成了非常豐富且完善的産品矩陣與服務方案，完成了從實驗室走向商業化的落地。
2021年商湯積極積極推進AI賦能百業的進程，實現全年業績的加速增長。期內公司營收達47億元（單位：人民幣，下同），同比增長36.4%，毛利率爲69.7%。與此同時，公司財務水平保持穩健，淨現金爲214.5億元，爲業務發展提供穩定充裕的現金流。
業務方面，智慧城市和智慧商業成爲商湯的營收增長的主要驅動力。期內智慧商業實現營收19.58億元，同比增長31.8%，占總營收比例爲41.7%；智慧城市的收入爲21.43億元，同比增長56.5%；智慧生活和智能汽車業務也穩紮穩打，爲後續發展奠定堅實基礎。
具體到經營層面，商湯基于 Sensecore AI大裝置 全面布局垂直賽道，四大領域業務各有突破。2021年智慧城市市場滲透率進一步提升，已累計有140個城市部署了商湯城市方舟産品，同比增長49%，成爲了衆多城市數字化升級的首選，集團在中國智慧城市計算機視覺軟件市場份額排名第一。
與此同時，數字化轉型成爲衆多企業持續投入的重心，智慧商業板塊上，企業方舟平台助力衆多企業數字化轉型，客戶數量持續擴大至922家，單客戶平均收入金額提高21.3%，同時在中國企業級計算機視覺軟件市場份額排名第一。
智能汽車平台抓住變革機遇，2021年內新簽約的合作車企客戶數超過30家；智能駕駛和智能座艙産品累計前裝定點數量達2300萬台，覆蓋未來五年內量産的60多款車型。
另外，智慧生活版塊緊抓AI軟硬一體的發展趨勢，實現戰略升級，2021年底交付四款AI傳感器實現0到1的突破，SenseMARS元宇宙賦能平台支持超過200多個移動應用程式及手機遊戲，賦能超過60個大型商場、博物館及機場。
商湯的基礎設施SenseCore AI大裝置，集算力、平台、算法叁位一體，助力AI落地四大應用場景。2021年四大業務板塊的穩健增長，尤其是智慧商業和智慧城市蓬勃發力，已然驗證公司從數據-AI模型生産-場景應用-商業化的閉環效應。
SenseCore AI大裝置凸顯規模化潛力 持續研發鞏固壁壘
商湯的SenseCore AI大裝置，通過打通算力、算法和平台，大幅降低了人工智能生産要素價格，實現高效率、低成本、規模化的AI創新和落地，進而打通商業價值閉環，解決長尾應用問題，推動人工智能進入工業化發展階段，規模化潛力凸顯。
財報顯示，商湯輸出的AI算力規模全球領先，截至2021年底，23個投入使用的超算集群總算力爲每秒1.17百億億次浮點計算（1.17 exaflops）。人工智能模型開發“量效齊升”，“量”方面，SenseCore AI大裝置生産出的商用模型數量達34000多個，同比增長152%。“效”方面，帶動研發人效逐年提高，2021年研發人員每人年均生産的商用模型數相較于2020年和2019年分別提高了72%和13倍。
由此産生的規模效應在財報上也有所體現，2021年公司的銷售開支收入的百分比由2020年的14.6%下降至2021年的13.5%，研發費用率由2020的71.2%下降至2021年的65.1%，兩項指標均有所改善。
更爲重要的是，商湯的研發投入持續領先同業，研發支出30.6億元（扣除以股份爲基礎的薪酬開支），占收入比65.1%；2021年研發人員總數4200人，占員工總數的70%。截至2021年底，累計擁有11494件全球專利資産，相較于2020年底增長96%，其中78%爲發明專利，研發成果轉化明顯。
以卓越的技術基礎打造的生産規模效應，商湯憑借規模效應拉動增長的長線邏輯清晰，隨着“數字技術與實體經濟加速融合”政策逐步落地，爲商湯的業績向上彈性帶來更大空間。
政策長期利好 虛實融合戰略發力
虛實融合的戰略，是商湯的業務增長的支撐和着力點。令人鼓舞的是，商湯的業務方向與“十四五”規劃提出的“充分發揮海量數據和豐富應用場景優勢，促進數字技術與實體經濟深度融合，賦能傳統産業轉型升級，催生新産業新業態新模式，壯大經濟發展新引擎”深度融合。
數字技術與實體經濟深度融合主要傳統産業數字化智能化改造，強調AI發展價值，政策長期利好。而商湯的人工智能在基礎設施建設，AI賦能百業的戰略目標，都將在國家的數字經濟發展過程中發揮重要作用。
目前，商湯的虛實融合戰略已經實現多個場景落地。比如2022年2月，甯波銀行上海分行入職了001號數字人員工“小甯”，以栩栩如生的客服形象爲銀行客戶提供各類業務咨詢和辦理服務。該數字人客服亦是由商湯SenseTime基于其創新推出“AI數字人服務中台”爲甯波銀行專屬打造，提供從前端客戶接待到後端運營管理的全鏈條服務支持。目前，數字人小甯可以回答超過550個常見業務問題，以及由此衍生的超過3000個相關業務問題；通過運營管理平台的持續運營優化，每天還可以新增超過50個業務相關衍生問題，幫助銀行業提高服務效率與質量。
虛實戰略的持續推進，讓商湯“以人工智能實現物理世界和數字世界的連接，促進社會生産力可持續發展，並爲人們帶來更好的虛實結合生活體驗”的願景走向商用價值實現，尤其在數字經濟的暖風下，增長空間可期。
值得關注的是，中國人工智能産業市場規模保持高速增長，行業景氣度高。據艾瑞咨詢預測， 2021年人工智能核心産業規模預計達到1998億元，2026年AI核心産業規模預計超過6000億元，帶動産業規模預計爲21077億元。萬億市場規模掘金，作爲亞洲最大的AI公司，靜待商湯厚積薄發。
綜上所述，商湯的SenseCore AI大裝置助力人工智能模型開發“量效齊升”，不斷推動AI在各行業的商業化落地，構築AI價值閉環。在政策長期利好下，虛實融合戰略發力，全面賦能實體經濟，AI産業高景氣和潛在巨大空間將會奠定商湯長期高質量發展基調.