時至3月下旬，距離拼多多（PDD.US）正式宣布設立“百億農研專項”已過去半年有余。近日，拼多多亮出了公司調整發展戰略後的第一份年報。
通覽整份財報，拼多多釋放了一系列強烈的信號：戰略打法方面，不同于以往講究“輕快奇襲”，如今的拼多多給人以“穩重深入”的特點；財務視角方面，拼多多開始極力在營銷端做“減法”，在研發端做“加法”；發展方向方面，結合公司的“百億農研專項”，財報亦印證了拼多多正在有條不紊地投入農業，發展農業科技的核心技術。
智通財經APP注意到，就體量來看，2021年拼多多的全年營收已經逼近千億元（人民幣，單位下同）大關，達到939.5億元。
對于這樣一家巨頭型的企業而言，拼多多爲什麽沒有安于待在“舒適區”，而執着于將資源和精力投入到“不以商業價值和盈利爲目的”的“百億農研項目”？對待公司的此份財報，我們應該將關注重點放在哪些內容上？展望後市，我們又可以對拼多多抱以何種期待？
解碼財報：由“高增長”轉向“高質量增長”
據拼多多的最新財報披露，2021年Q4公司實現收入272.31億元，全年實現營收939.5億元；歸屬于公司普通股股東的淨利潤爲66.2億元，較上一年度扭虧爲盈。
核心財務數據保持高質量增長的同時，拼多多的經營數據亦再上台階。數據顯示，截至2021年底，拼多多的年活躍買家數達到8.69億，同比增幅約10%；全年成交額爲24410億元，同比勁增46%。
綜合各項關鍵數據來看，拼多多仍然走在了增長的道路，但就增速來看的確是有所放緩的。在智通財經APP看來，拼多多由追求“高增長”轉向追求“高質量增長”符合現代商業社會的基本規律，畢竟當前公司在用戶數層面已做到了極致，就絕對數量來看拼多多的用戶數已居于各大電商平台之首。換言之，僅就國內市場而言，拼多多已經接近電商行業的天花板。
明代著名理學家、教育家朱柏廬在《治家格言》中有言：“宜未雨而綢缪；毋臨渴而掘井。”治家如此，經營企業概莫如是。
智通財經APP認爲，當下拼多多對于未來發展方向已有了清晰的定位，接下來公司料將持續有節奏地向着“高質量增長”這一新的目標努力。結合財報和公司最近動向來看，拼多多已至少在五個維度下足了功夫。
第一個維度，由重營銷轉向重科研。報告年度內，Q1-Q3拼多多的營銷費用環比連續下降，而Q4該部分費用同比下降23%，公司壓縮營銷費用的意願之強烈可見一斑；與此同時，拼多多則在不斷加碼研發端的投入，2021年全年公司的研發費用爲89.93億元，同比大增30%，其中Q4單季度便達到20.23億元。
第二個維度，推出“新國潮計劃”，推動優質國産品牌再崛起。舉例而言，今年1月中旬，拼多多啓動“2022多多新國潮”行動，聯合百余家國潮品牌上線首季“新國潮消費季”，推動新國貨、新國潮直連新消費，助力傳統産業、品牌再升級。
第叁個維度，加碼産業鏈前端投入，提升農業供應鏈的效率和質量。就國情來看，當前我國的農業産業鏈面臨生産、加工等領域韌性不足的問題。而作爲電商巨頭，拼多多可以發揮自身的數字化技術優勢，促進産銷對接；把控農産品品質，推動種植標准、銷售標准的建立；聯合社會多方力量，推動建立大農産區及農民合作社，補足基礎設施建設、人才培養等短板。
第四個維度，以技術爲驅動，推動智慧農業由實驗室走向田間地頭。譬如，由拼多多聯合中國農業大學、浙江大學舉辦的“多多農研科技大賽”已連續舉辦了兩屆，該賽事旨在鼓勵科學家帶着高精尖技術奔赴田間，讓諸如“AI農業”之花開在田間地頭。
第五個維度，創新分布式物流模式，持續重投入生鮮農産品倉儲物流。近年來，拼多多對中國原有的農産品物流基礎設施進行了重構，建立了全新的冷鏈運輸路徑，大幅縮短了農産品的流通環節，實現了農産品從産地直連餐桌的新模式。拼多多在物流領域的成績亦受到了外界的認可，日前，全球知名商業雜志《Fast Company》發布了“2022年十大創新物流供應鏈公司”榜單，拼多多爲該榜單中唯一上榜的中國公司。
發展戰略：有所“變”有所“不變”
盡管拼多多正在積極探索不同于以往的發展路徑，但在此過程中公司並非全盤否定原有的路線，而是在戰略上有的放矢、有所取舍，在戰術上有節奏、有定力、謀定而後動。
先來看變化，概括而言拼多多的變化主要體現在四個角度。其一，隨着公司壓縮營銷費用，重營銷的拼多多已漸行漸遠。以2021年Q4的數據看，該季度公司的營銷費用率降至42%，創下曆史最低。參考最近幾個季度的表現，可以預見的是公司的營銷費用未來將繼續走低。
其二，拼多多對于農業科技的投入是空前的。自去年8月提出設立“百億農研專項”後，公司已經連續將2021年Q2、Q3的全部利潤投入到該專項；而根據拼多多董事長兼CEO陳磊的最新表態，公司Q4的利潤亦將用于農研科技領域。
其叁，重視末端交付等底層能力的建設。回顧過去一年多來，公司旗下多多買菜一直在修煉“內功”，包括加碼供應鏈建設、提升交付能力，爲有資質的快遞站點開發技術服務系統等。
其四，對國潮産品進行品牌化提升。過去，拼多多的突出優勢在于給予了用戶高性價比的購物體驗；如今，公司除了想要繼續爲消費者提供高品質、高性價比的産品外，同時還開始聯合産業帶，助力國潮品牌轉型升級、提升品牌力。
在擁抱變化的同時，拼多多並沒有忘記自身的初心。比如，公司仍牢牢把住電商這一基本盤，守住自身發展的邊界，從此足以看出公司的戰略定力；又比如，堅持重倉農業，通過深研農業技術、構築底層能力爲數以千萬計的農戶及8億消費者帶去實實在在的價值。
在金庸先生的武俠世界裏，有一句名言：“天下武功，唯快不破。”但回到商業世界中，一味追求快可能會適得其反，追求穩、追求長期注意才能令企業穿越經濟發展的周期。
在智通財經APP看來，主動讓自己慢下來的拼多多，亦變得更“穩”、更“強”了。而這樣的拼多多，大概也是各方都更願意看到的樣子罷。