智通財經APP獲悉，富瑞發布研究報告稱，重申阿裏巴巴-SW(09988)“買入”評級，目標價由287港元下調至277港元，未來主要風險包括：網購行業增長受經濟環境影響、用戶增長低于預期以及各行業或遭受嚴格監管。
報告中稱，阿裏巴巴第叁財季收入符合預期，非國際會計准則下盈利超出預期，雖然線上購物行業面臨經濟環境的影響，但預計阿裏將繼續通過細分策略，提升消費者體驗，預期淘寶特價版、淘菜菜在低線城市的滲透率穩步提升。
該行指出，阿裏將重點從獲取新用戶轉向留住用戶、提升ARPU及深化跨品類滲透，以獲取更多市場份額，其中淘寶特價版爲新用戶獲取貢獻不少，預期淘寶特價版及淘菜未來業務重心將轉向質量增長，未來幾季經營虧損或將收窄。
報告提到，上季阿裏核心業務客戶管理收入(CMR)同比下跌1%，GMV取得單位數增長，主要由于集團對商家補貼增加及部分服務費用戰略性降低。該行認爲，阿裏雲持續投資拓展國際基礎設施，于全球範圍加強雲計算的投資，收入變得更多元化，非互聯網行業貢獻增加;另外在物流網絡建設也趨向全球化。