憑借對市場走向的精准把握，以及對用戶需求的敏銳感知，在女性向賽道上，友誼時光(06820)一直是行業引領者。
此前，公司推出過的賣座女性向産品《浮生爲卿歌》曾最高登上國內iOS暢銷榜TOP5，且發行兩年仍長期占據女性類遊戲第一的位置。截至發稿日，《淩雲諾》暢銷榜排名持續上升至TOP50，成爲繼《浮生爲卿歌》之後又一佳作。
如此亮眼成績下，此次《淩雲諾》以更加全面更加立體的藝術表現形式出現，無疑讓業界和市場對女性遊戲的期待再次提高。另一方面，友誼時光一直保持着穩定的高分紅(TTM股息率9.16%)，側面反映出公司具有較高的長期價值投資前景。
上線表現亮眼，建立差異化優勢
智通財經APP了解到，今年1月20日，《淩雲諾》一上線便獲得蘋果App Store的TODAY主打推薦，同時拿下iOS免費榜第一。在隨後一個月中，《淩雲諾》市場熱度持續走高，並獲得蘋果App Store的遊戲推薦位及編輯最愛的一月最佳遊戲等佳績，突出了平台對于《淩雲諾》産品質量的高度認可。
不過爆款也並非一蹴而就。
在內容運營方面，作爲新一代女性向國風社交手遊的典範，《淩雲諾》在産品的核心內容上主打“國風+社交”。因此，爲契合遊戲的精准化市場推廣，友誼時光選取了市場上具有較強社交屬性的平台，例如微信朋友圈和抖音開屏進行內容投放。
據智通財經APP了解，此前iOS渠道一直是友誼時光進行內容投放的主要渠道，但近年來隨着公司在女性向手遊市場影響力不斷擴大，安卓市場的需求同步擴大。因此在《淩雲諾》的內容投放方面，除了保持其在iOS渠道的穩定投放外，友誼時光着重加大了在安卓自有渠道的投放力度。由于自有渠道無需和應用商店分成，此舉有望進一步提高公司的業績彈性和盈利水平。
而在産品打造方面，《淩雲諾》主打詩畫社交、羁絆養成、華服裝扮等多樣古風特色玩法，就智通財經APP所體驗的遊戲內容而言，該遊戲的立意和傳遞的價值觀，令其已充分具備2022年女性向手遊爆款的潛力。
和市面上女性執着于情愛的其他手遊相較，《淩雲諾》立足于女性意識的覺醒，通過“搞事業”養成玩法所特有的時間線敘事排布，配合輕量化的戰鬥來加深遊戲的真實感，以此深化玩家沉浸式遊戲體驗。
重視多樣化社交表達，還原女性細膩情感
遊戲重視女性情感細膩表達，角色和玩家、玩家和玩家之間會由同窗、入仕等原因産生交集，進而引發多樣化的社交關系，其中涵蓋師生情、親情、友情等多種類型情感。
作爲構建玩家間社交的重要場景，家族系統不可或缺。家族是淩雲諾手遊內一個非常重要的玩法，玩家可以在家族中找到志同道合的夥伴進行家族活動，以獲得深入的遊戲內社交體驗。例如，醉仙樓是家族舉辦宴會的重要場景，在醉仙樓內玩家可以自己制作美食，提交食材任務領取對應的獎勵，另外醉仙樓內晚上還會舉行家族聚餐等特色限時活動。
除了多人社交系統外，《淩雲諾》在雙人社交上同樣進行了玩法構建。玩家們在遊戲中可以通過與其他好友互贈禮物，或是一起在副本中征戰，從而提升兩個人的好感度，並定下情緣關系。
此外，遊戲內還有跨服戰區及寵物社交等多種玩法，強化了遊戲的社交屬性，提高玩家的粘性;同時提供了豐富的各類限時玩法，如封地之爭、祭酒遴選、燕歌行武、翰墨春秋、盛世霓裳、逐鹿南境、玲珑天下等，滿足玩家對戰鬥競技、服飾選美、詩詞文化等不同取向內容的需求。
通過解構友誼時光最新爆款《淩雲諾》背後的內容打造及運營體系，投資者不難看出，公司近年來內在價值穩定增長，關鍵在于深耕女性向遊戲市場，不斷挖掘市場價值和用戶價值，持續推出被市場認可的爆款産品。而來到公司業務發展拐點將再次賦予友誼時光以更高的價值，其成長空間將進一步提升。
穩健業務構築基本盤，長期配置價值凸顯
從資本市場的角度來看，前期影響較大的互聯網、教育板塊已經基本消化了過去一年的大部分政策影響，近期各行業的政策消息較爲中性甚至正面，市場對于維持強監管態勢的預期在逐漸稀釋，或有利于提振市場的投資情緒。
然而短期內，港股或仍然會受到國內經濟與政策面、海外消息面、流動性、疫情以及投資者信心等不確定性因素的影響，仍需時間進行消化，預計港股仍將維持震蕩行情，而板塊間的輪動行情亦將持續。
因此在上半年度，市場關注的重點或將聚焦于低估值高成長性的公司。
在此市場背景下，友誼時光之所以值得期待，一方面在于其深耕女性向遊戲賽道的同時，不斷進行優質內容創新，在新品的研發布局上積極探索更多女性向遊戲類型的細分領域，以構建多元化産品矩陣的方式，爲公司構築了穩健的發展基本盤。
從業務發展的最新情況來看，除了立足古風遊戲基本盤外，友誼時光在財報中也提到，公司將采用多元化産品策略及商業化IP戰略，目前已儲備多款自研及代理産品，包括都市職場題材遊戲《杜拉拉升職記》等。
以《杜拉拉升職記》手遊爲例，作爲友誼時光推出的首款都市職場題材遊戲，該遊戲打破了以往“古風、霸道總裁、紙片人戀愛、換裝”等女性定位偏柔弱的風格，瞄准新時代女性用戶，切實從女性玩家需求出發，展示當代女性不斷覺醒的獨立意識，具有顯著的時代精神烙印。公司預計將在今年下半年推出《杜拉拉升職記》，及時精准地填補了市場空白，給玩家以更多元化的遊戲選擇，因此待遊戲上線後有望爲公司帶來顯著的品牌口碑與流水業績。
另一方面，則在于友誼時光一直保持着高分紅。對于穩定性好的龍頭企業而言，即使股價向下波動，其股息率也會越來越高。因而分紅的持續性正越來越受到投資者的重視。雖然受此前港股整體大盤走勢影響，友誼時光的公司估值和股價有所下滑，但股息率(TTM)維持在9.16%，一定程度也從側面反映出公司具有較高的長期價值投資前景。
綜上所述，在當前國內手遊市場已從增量進入存量時代的背景下，流量增長的核心也正趨向于“內容産品精品化+遊戲品牌虹吸效應”。友誼時光憑借強勁的研發、發行、運營一體化能力、深耕女性向市場多年的積累沉澱和逐漸成熟的IP開發的優勢，有望在新品《淩雲諾》上延續爆款優勢，通過優勢內容不斷提升公司自身的長期配置價值。
