智通財經APP獲悉，2月15日，叮咚買菜(DDL.US)發布2021年第四季度業績報告後，Daiwa Capital大和證券發布評級報告，給予叮咚買菜買入評級，目標價25美元。
其主要觀點認爲，從GMV和用戶基礎等方面看，叮咚買菜一直是生鮮電商前置倉企業中的領先者。另外在第四季度業績中，虧損率收窄，集團盈虧平衡早于預期，也將增強投資者對公司現金流的信心。
叮咚買菜Q4業績報告顯示，公司第四季度實現營收54.8億元，同比去年同期增長72.0%，同時得益于商品力和效率不斷提升，公司宣布上海地區于12月份實現整體盈利，整個長叁角地區于該季度實現UE翻正。
大和證券報告也指出，此次財報超出預期的是，Non-GAAP口徑下叮咚買菜Q4的虧損率有較大優化。這主要是因爲毛利率高于預期，銷售和營銷費用也實現了大幅下降，毛利率同比增長12.6個百分點達27.7%，高于之前預計的19%，而這則是由于自有品牌産品對GMV的貢獻不斷增加，産品結構更健康，以及成熟城市客單價有所提高。
報告預計，2022年叮咚買菜將繼續專注于UE(單位經濟)的改善。“我們注意到上海地區已經達到了盈虧平衡，在我們看來，長叁角地區很可能在2022年第二季度實現盈虧平衡。在財報電話會議上，管理層曾分享上海地區將錄得3%～5%的淨利潤率;我們相信長叁角地區的城市也將達到類似的水平。”
同時其預計2023E更多城市的前置倉將實現盈虧平衡，利潤率保持同步提高。